香港 2004 - 金融财务

香港实行接受存款机构三级制：分别是持牌银行、有限制牌照银行及接受存款公司。根据《银行业条例》，这三类机构统称为认可机构。香港金融管理局是这三类认可机构的发牌机关。

只有持牌银行才可从事全面的银行业务，特别是往来与储蓄帐户业务，以及接受不限数额及存款期的存款。有限制牌照银行可接受 50 万元或以上的存款，存款期不限。接受存款公司只可接受十万元或以上的存款，最初的存款期至少为三个月。不少接受存款公司都是由持牌银行拥有或与持牌银行有联系。

香港是国际银行中心，汇聚了世界各地的银行机构。截至二零零四年十二月，香港共有 133 家持牌银行、 40 家有限制牌照银行及 35 家接受存款公司，包括来自 31 个国家银行的业务。这 208 家认可机构合共经营 1 285 家本地分行，组成庞大网络。此外，境外银行在香港设立的代表办事处有 85 家。这些代表办事处不得从事任何银行业务，主要职能只限于银行与香港客户之间的联系工作。

截至年底，全港所有认可机构的客户存款总额为 38,660 亿元，批出的贷款与垫款总额为 21,560 亿元，而所有认可机构合共的资产总额则达 71,370 亿元。

香港银行同业支付系统是十分完善的即时支付结算系统。港元即时支付结算系统属单层结算架构，根据这个系统，所有银行一律在金管局设有结算帐户，一切支付交易均以即时结算方式在金管局结算帐户过帐。银行可利用所持有的外汇基金票据及债券，与金管局签订即日回购协议，获取即日流动资金。

金管局根据港元即时支付结算系统的经验，在二零零零年八月推出美元即时支付结算系统。该系统让参与者在亚洲时区内即时结算美元交易，从而减低或消除时差引致的结算风险。这个系统自全面推行以来运作顺畅，参与机构数目日益增加。截至二零零四年十二月，直接参与机构共 68 家，间接参与机构共 164 家。在间接参与的机构中， 119 家来自海外。该系统每日平均处理 5 000 宗交易，总值超过 55 亿美元。

为进一步巩固本港的金融基础设施，金管局于二零零三年四月推出欧元即时支付结算系统。该系统所采用的科技与港元即时支付结算系统及美元即时支付结算系统相若，都是建基于同一项基础设施，并提供一系列先进精密的结算功能。系统的主要功能包括就欧元支付进行即时总额结算，以及为欧元与美元或欧元与港元的外汇交易提供同步交收结算服务。这个系统又与债务工具中央结算系统联网，以便为欧元债券提供货银两讫结算服务和进行回购协议交易。截至二零零四年年底，直接参与机构有 23 家，间接参与机构则有 21 家，其中 11 家来自香港以外的地方。欧元即时支付结算系统在二零零四年的平均每日成交额为 9.23 亿欧元。

债务工具中央结算系统于一九九零年设立，由金管局负责管理，为外汇基金票据及债券，以及私营机构发行的债务证券提供结算和托管服务。系统有 172 名成员，当中大部分是本港的金融机构。截至年底，经由这个系统托管和结算的债务工具项目共 1 326 宗，总值相当于 2,372 亿元。这个系统除接受港元债务工具外，也接受外币债务工具。债务工具中央结算系统与银行同业支付系统已全面连结，并已经与欧洲结算系统及明讯结算系统等国际中央证券存管机构联网，让海外投资者也可以买卖债务工具中央结算系统内的证券。此外，债务工具中央结算系统已经与澳洲、新西兰和大韩民国的地区中央证券存管机构联网。

通过与即时支付结算系统建立的直接联系，债务工具中央结算系统让系统成员能就美元及欧元证券实现货银两讫结算，从而提高结算效率，并消除结算风险。这个联网安排也有助即日回购自动进行，为美元及欧元即时支付结算系统的参与者提供即日流动资金。

为致力进一步消除结算风险，金管局在二零零四年十二月采取措施便利港元被纳入持续联系结算及交收系统，从而提供额外途径，让外汇交易结算及交收可安全而有效率地进行。该系统是处理跨境外汇交易的全球结算及交收系统。港元获纳入持续联系结算及交收系统后，涉及港元的外汇交易可通过该系统同步交收结算，因而消除这些交易的结算风险。

金管局于一九九三年四月成立。《 1992 年外汇基金 ( 修订 ) 条例》就金管局的设立作出规定。

金管局的政策目标包括：在联系汇率制度的架构内，通过外汇基金的稳健管理、货币政策操作及其他适当措施，维持货币稳定；通过规管银行业务和接受存款业务，以及监管认可机构，促进银行体系的安全和稳定；以及促进金融体系 ( 尤其是支付和结算安排 ) 的效率、健全性与发展。

金管局是香港特区政府架构中的重要组成部分，但无须按照公务员聘用条件招聘职员，从而吸引具备适当经验及金融知识的专才。金管局的职员薪酬及营运经费，直接由外汇基金而非从政府一般收入支付。金管局须向财政司司长负责，而外汇基金谘询委员会则就外汇基金管理事宜向财政司司长提供意见。

金管局就政策事宜定期谘询银行业务谘询委员会和接受存款公司谘询委员会。这两个谘询委员会都是根据《银行业条例》成立，由财政司司长担任主席，成员来自银行业及其他有关专门行业，由财政司司长根据行政长官的授权委任。

《银行业条例》为监管香港银行业提供法律基础。根据《银行业条例》，金管局是发牌机关，负责向所有认可机构发给和撤销认可资格，并负责批准和撤销货币经纪核准牌照。金管局致力使香港的监管制度完全符合国际标准。金管局的目标是制定审慎的监管制度，一方面维持银行体系的整体稳定与有效运作，另一方面则提供适当空间让认可机构灵活作出商业决定。香港的银行业监管制度完全符合巴塞尔银行监管委员会颁布的《有效监管银行业的主要原则》。

金管局的监管政策采用 “ 持续监管 ” 模式，通过多种不同的方法，包括现场审查、非现场审查、审慎监管会议、与外聘审计师合作，以及与董事会成员会面等，持续监管认可机构。自二零零零年开始，金管局对所有认可机构推行以风险为本的监管制度。这套制度侧重于评估认可机构涉及的各类风险的风险管理系统，以及内部风险控制措施的质素。金管局对认可机构进行现场审查时，一般会集中于风险较高的环节。

在国际层面，金管局继续积极促进香港与区内各中央银行的合作，这方面的工作主要通过参与东亚及太平洋地区中央银行会议 ^{注六} 进行。这个会议的活动包括监管事项的联络和合作、金融市场和基础设施的发展，以及中央银行运作的各个范畴。金管局现正担任东亚及太平洋地区中央银行会议辖下金融市场工作小组主席，并继续参与各个地区及国际银行监管组织，包括巴塞尔银行监管委员会辖下的主要监管原则联络小组、东亚及太平洋地区中央银行会议辖下的银行监管工作小组、离岸银行监管机构组织，以及东南亚新西兰澳洲中央银行组织举办的银行监管机构会议。为推动区内银行业监管方面的培训工作，金管局与国际清算银行辖下的金融稳定研究中心合作，积极为区内的银行业监管机构举办研讨会。此外，香港也是跨政府组织打击清洗黑钱财务行动特别组织及亚洲／太平洋反清洗黑钱组织的活跃成员。这些组织的宗旨是发展和推广有关打击清洗黑钱活动的法制、执法和金融监管政策。

为符合有关严格遵照国际规管标准的政策，金管局承诺按照巴塞尔银行监管委员会所定的时间表，由二零零七年一月一日起在本港落实该委员会所公布的新资本充足架构 ( 一般称为《资本协定二》 )。鉴于《资本协定二》内容繁复，金管局一直与业界紧密合作，以确保实施模式既实际又适合香港。《资本协定二》在二零零四年六月公布后，金管局在同年第三季就一套详细的推行建议谘询公众。银行业表示支持，认为建议以务实方法在香港实施新标准。金管局明白在监管工作方面取得跨境合作对实施《资本协定二》的重要性，因此会继续与海外监管机构联系，就有关的实际事宜交流意见和经验。

金管局继续致力加强有关打击清洗黑钱及恐怖分子筹资活动的规管架构。二零零四年六月，金管局发出法定指引及《阐释备注》，以补足现行《防止清洗黑钱活动指引》。该补充指引收纳这方面的最新国际标准。《阐释备注》由金管局与银行业合作制定，为认可机构提供有关落实补充指引所载规定的实际指引。

二零零四年，金管局与证监会继续就推行新的证券规管制度保持紧密合作。新制度的目的之一，是维持证券市场内银行与非银行金融中介机构之间的公平竞争环境。年内，该两个规管机构按照谅解备忘录所载的安排，举行了五次会议。金管局与证监会亦互相借调职员，以促进知识传授和经验交流。根据《证券及期货条例》的过渡安排，当作有注册资格的认可机构，如打算在二零零五年三月三十一日后继续进行受规管活动，则须在二零零五年三月三十一日或之前递交成为注册机构的过渡申请。截至二零零四年年底，在 90 家当作有注册资格的认可机构中，有 21 家已根据《证券及期货条例》注册为注册机构，另有其他七家 ( 新注册的 ) 认可机构注册为注册机构，而金管局已就这些认可机构的 99 名主管人员 ( 负责监管与证券有关的活动 ) 给予同意。金管局供公众查阅的电子记录册迄今已记录认可机构逾二万名证券业务人员的姓名和资料。金管局有一组专责执法工作的人员，负责处理认可机构与证券有关且可能令人关注到纪律问题的事件。金管局采用了与证监会一致的执法方针，以确保对注册机构的人士及主管人员采取行动时，所依据的标准与证监会就持牌人所采用的相同。

金管局在一九九九年推出改革方案。二零零四年，金管局继续推行改革方案的政策措施。有关落实拟议存款保障计划的条例草案已于二零零四年五月获立法会通过，而香港存款保障委员会已于同年七月成立，以监督设立存款保障计划的工作。商业信贷资料服务机构已于二零零四年十一月设立，让认可机构可共用中小型企业的信贷资料。商业信贷资料服务机构的设立，为本港银行业基建增添一项重要的设施。该资料库有助加强认可机构的信贷风险管理，并有助信誉良好的中小型企业获得银行融资。

由于二零零三年下半年举报的怀疑自动柜员机读卡骗案不断增加，金管局与银行业和香港警务处紧密合作，以推行打击这类骗案的措施。金管局在二零零三年十月十四日的通告中建议采取有关措施。到了二零零四年年中，本港所有自动柜员机都因这些措施而得到充足的保安安排。举报的所有自动柜员机骗案都圆满解决，而且自二零零三年十一月以来没有接获新案件。为有助防止日后再有自动柜员机骗案出现，预防自动柜员机骗案专责小组 ( 由银行业、香港警务处、自动柜员机网络营办商及金管局组成 ) 已经成立。该小组负责研究额外的自动柜员机保安措施，并制订客户教育计划，加深市民对自动柜员机保安措施的认识。

此外，自二零零四年年中以来，有关虚假银行网站及电邮的举报激增。截至二零零四年年底，金管局共接获 42 宗有关虚假银行网站的举报。金管局一直认真处理这个问题，并于二零零四年六月发出通告，建议各认可机构在二零零五年六月或之前实行双重认证方法，以处理高风险的零售网上银行交易，从而进一步加强网上银行安全。迄今堕入这类伪冒电邮骗局而蒙受经济损失的受害人不多。金管局会继续与银行业和香港警务处合作，通过多种渠道推行客户教育计划 ( 包括印制教育宣传单张、制作一系列电视和电台节目，以及编制有关网上银行安全的电脑互动节目 )，加深市民对网上银行骗案的认识。

金管局的职能之一，是促进和鼓励认可机构维持正当操守标准和实行良好稳妥的业务常规，而这主要是藉《银行营运守则》执行。《银行营运守则》是由业界组织发出，并获金管局认可。守则列出认可机构与个人客户进行交易时必须遵守的最低标准。二零零二年，业界成立了银行营运守则委员会 ( 当中有金管局的代表 )，就《银行营运守则》的释义提供指引，并不时检讨该守则。

在发展金融基础设施方面，内地中央国债登记结算有限责任公司与债务工具中央结算系统于二零零四年四月建立联网，以加强内地与香港在跨境债券结算方面的协调和合作。这是一项单向联网，目的是使内地经批准买卖海外债券的中央国债登记结算公司成员 ( 包括内地的银行、信托公司和其他金融机构 )，通过中央国债登记结算公司在债务工具中央结算系统的帐户，结算和持有香港及海外债券。

《结算及交收系统条例》于二零零四年十一月生效。根据该条例，金融管理专员获授权指定和监察对香港在货币或金融方面的稳定性，或对香港发挥作为国际金融中心的功能有重要性的结算及交收系统。该条例亦对经指定系统进行的交易的交收终局性提供法律依据，保障交收终局性免受破产法例或任何其他法例影响。为此，金融管理专员向符合条例指明准则的指定系统发出终局性证明书。截至二零零四年年底，已指定的结算及交收系统有五个 ( 包括债务工具中央结算系统、港元结算所自动转帐系统、持续联系结算及交收系统、美元结算所自动转帐系统，以及欧元结算所自动转帐系统 )。这些系统已各获发终局性证明书。

香港的证券市场和期货市场分别由联交所和期交所经营，联交所和期交所都是香港交易所的全资附属公司。年底时，联交所共有 490 名参与者，期交所则有 126 名。

年底时，有 892 家公司在联交所主板市场上市，总市值为 66,292 亿元，年内总集资额为 2,657 亿元。

二零零四年继续有新产品推出。为配合 H 股市场增长所带来的市场需求， H 股指数期权合约在二零零四年六月推出，以配合 H 股指数期货合约 ( 在二零零三年十二月推出 )。四只 H 股的额外股票期权及期货合约亦在二零零四年六月推出。恒生指数上市基金及 i 股新华富时 A50 中国指数基金这两只交易所买卖基金也在联交所上市。

香港交易所的证券交易经第三代自动对盘及成交系统进行。该系统提供设施及投资者参与途径，让证券交易可更易进行。第三代自动对盘及成交系统自二零零零年十月推出以来，连续四年达到 100% 不停运作比率的记录，为股本证券、债务证券、交易所买卖基金、单位信托／互惠基金、衍生权证及股票挂鈎票据的交易提供电子平台。

香港中央结算有限公司是香港交易所全资拥有的附属公司，负责管理为联交所的证券交易而设的第三代中央结算及交收系统。除了经纪和托管商外，个人投资者也可使用中央结算及交收系统的某些服务，例如投资者可在中央结算及交收系统开立投资者个人户口，另行存放其证券。采用开放式架构的第三代中央结算及交收系统利用自动帐面记录系统处理证券交收工作，并连接金融服务网络。该网络提供可接驳香港主要金融服务的单一联系，使直通式金融交易的实行更为方便。

香港交易所于二零零四年四月为其衍生市场推出衍生产品结算及交收系统，该套综合结算及交收系统分别取代股票期权及期货市场的两套系统。衍生产品结算及交收系统所使用的资料库及系统基础设施，与香港期货交易所电子交易系统相同。衍生产品结算及交收系统的推行不但统一衍生市场的结算安排，而且亦提升了由交易到结算的运作效率。

当局在《证券及期货事务监察委员会条例》制定后，于一九八九年五月成立证监会。这标志着证券及期货市场改革的首个重要里程，也落实了证券业检讨委员会于一九八八年五月提出的其中一项最重要的建议。

《证券及期货条例》于二零零三年四月一日生效，条例阐明证监会的规管目标包括：

证监会是不隶属于政府架构的独立法定组织，负责监管香港的证券及期货市场。二零零四年年底，证监会董事局共有 12 名董事 ( 其中五名为执行董事，其中一人同时兼任企业融资部执行董事及营运总裁 )，全部由行政长官委任。政府并不参与证券及期货市场的日常规管。

证监会的经费由市场承担。由一九九三年起，证监会再没有向政府申请拨款。证监会二零零四至零五年度营运开支 ( 包括折旧 ) 经修订的预算为 4.77 亿元。

证监会向所属的谘询委员会征询有关政策的意见。谘询委员会共有三名证监会执行董事及 11 名由行政长官委任的独立成员。独立成员代表不同的市场使用者，具有广泛代表性。

证监会能够行使的权力受法律制衡，例如有关人士可就证监会的各类决定，向由高等法院法官担任主席的证券及期货事务上诉审裁处提出上诉。另一方面，证监会程序覆检委员会于二零零零年十一月成立，负责持续检讨证监会在内部运作程序方面是否公平和贯彻一致。覆检委员会的成员由行政长官委任。政府于二零零四年五月公布覆检委员会的第三份周年报告。该报告认为，一般而言，证监会在处理个案时已遵守内部程序，而证监会的运作程序没有严重的不足之处。覆检委员会建议证监会在某些方面作出改善。证监会已积极回应有关建议。

证监会的工作大致上包括中介人的发牌、监督和监察；单位信托、互惠基金和其他集体投资产品在公开发售方面的规管；并购和其他企业活动的规管；在双重存档制度下就首次公开招股的申请人及发行人规管上市的事宜；市场、交易所及结算公司的监察；证券法例和规则的执行；以及投资者教育。

截至年底，本港有 22 373 名持牌人 ( 包括证券经纪行、期货交易商、证券保证金融资人及其代表等 ) 及 97 家注册机构 ( 例如银行 )，从事证券及期货交易和就证券及期货提供意见等受规管的活动。

证监会一向视投资者教育为保障投资者的首要工作。年内，证监会制作了一辑有关投资顾问服务及专门性产品的杂志式电视节目 “ 认识心 ‘ 投 ’ 好 ── 股票以外的财富管理系列 ” ，并与香港电台联合制作一辑有关股票投资多个不同课题的 “ 投资本色 ” 电视节目。证监会亦与香港电台及救世军携手合作，制作了一辑名为 “ 耆智理财 ” 的投资者教育电台节目。

年内，证监会设立 “ 精明投资者大奖 ” ，以鼓励公众向监管机构举报金融骗案。证监会亦继续每月刊登 “ 慧博士 ” 专栏，与投资者讨论重要的投资课题及监管理念。年内，该专栏涵盖不同的课题，例如投资新股、概念股、认股证、房地产投资信托基金，以及持有和买卖香港股票的费用及收费。

证监会亦备存 “ 无牌公司及欺诈网站名单 ” ，公布可疑 “ 锅炉室 ” 经营者、欺诈网站 ( 例如伪冒网站 ) 及伪冒电子邮件的名称，以提高投资者的警觉。二零零四年十一月，证监会推出新的机构网站 (www.sfc.hk) 及网上投资者资源中心 (www.eirc.hk)，为市场人士及投资者提供监管和教育方面的更多资料。

一如过往数年，证监会为中学的经济科、商科及相关科目的教师举办一连串投资者教育工作坊，以辅助他们的教学工作。此外，证监会首次与岭南大学为本科生合办学分制的投资者教育课程。

证监会继续积极参与对外关系及国际活动。年内，证监会与印度尼西亚财政部资本巿场监察局和泰国证券及交易事务监察委员会就建立彼此之间的规管合作签订意向书，以期就涉及受规管基金的跨境交易及监察事宜加强合作。证监会亦与菲律宾证券及交易委员会签订谅解备忘录，以确立一个互助框架，促进彼此之间的信息互换，务求达致更有效的市场规管。

证监会继续参与国际证券事务监察委员会组织的工作，自二零零三年十月以来一直担任该组织技术委员会的主席。鉴于有效识别客户程序的重要性，并为配合财务行动特别组织有关打击清洗黑钱的新修订《四十项建议》，技术委员会采纳有关证券业识别客户身分及实益拥有权的原则的声明 ( 于二零零四年五月获会长委员会通过 )，代表全球证券监管机构恪守证券业客户识别方面的完善标准。

二零零四年十一月，国际证监会组织技术委员会与十国集团国家辖下的中央银行的支付及结算系统委员会联合发表题为《适用于中央结算对手的建议准则》的报告。该报告详尽地就证券及衍生工具市场内的中央结算对手的风险管理，列出有关的各项准则。证监会曾参与证券交收系统专责小组的工作，而该专责小组是由技术委员会和支付及结算系统委员会共同设立，负责制订该等准则。

国际证监会组织于二零零四年十二月发表了信贷评级机构的《操守准则的基本原则》。该基本原则的目的是通过维持评级程序的廉洁稳健，从而加强对投资者的保障。证监会积极参与国际证监会组织技术委员会的主席专责小组，而该专责小组负责制定基本原则。

内幕交易审裁处一直是本港规管证券市场架构的重要部分。审裁处根据《证券 ( 内幕交易 ) 条例》设立，专门调查由财政司司长转介而怀疑涉及内幕交易的个案。自一九九四年开始运作以来，审裁处审结了 16 宗个案。

《证券及期货条例》于二零零三年四月一日生效后，内幕交易审裁处即由新的市场失当行为审裁处取代。新成立的审裁处的司法管辖权涵盖内幕交易及其他五种市场失当行为 ( 包括虚假交易、操控价格、披露关于受禁交易的资料、披露虚假或具误导性的资料以诱使进行交易，以及操纵证券市场 )。市场失当行为审裁处根据民事举证准则裁定个案，并可施加各种民事制裁，例如命令就获取的利润缴付款项、禁止买卖受证监会规管的金融产品，以及取消某人在公司中出任董事或参与管理工作的资格。

市场失当行为审裁处就二零零三年四月一日或之后发生的市场失当行为进行研讯。内幕交易审裁处仍然保留，以便对二零零三年四月一日之前发生的内幕交易个案进行研讯。

除可进行民事法律程序外，市场失当行为还可遭刑事检控，一经定罪可施加更为严厉的刑罚，包括监禁长达十年或罚款高达 1,000 万元。

政府联同证监会致力为引入新的金融产品并为本港的中介团体继续提供有利环境。

二零零三年七月，证监会在征询市场意见后发表了《房地产投资信托基金守则》。年内，证监会根据房地产投资信托基金海外房地产投资专责小组的建议，着手研究房地产投资信托基金投资海外物业的建议基准，以便于二零零五年第一季谘询公众。

为使根据《单位信托及互惠基金守则》获认可的基金具有更大的投资弹性，证监会谘询单位信托委员会后，于十一月放宽有关该类基金不得投资于房地产的限制。在有关限制放宽后，经证监会认可的房地产投资信托基金属于获准投资项目。

截至年底，证监会已认可 13 只零售对冲基金，其管理资产为 11.3 亿美元。证监会会在本财政年度内检讨《对冲基金指引》，以提高对冲基金的披露水平，并在执行有关指引时提供更大的灵活性，例如接纳范围更广的经验，作为管理零售对冲基金的公司的合资格经验。

为利便香港的欧洲基金有秩序地转至可转让证券集体投资计划 III (UCITS III)，证监会建议实施一项中期过渡安排，以处理转为 UCITS III 的基金的申请，但有关基金必须向投资者清楚披露其新的投资特色及风险。证监会会继续与基金业紧密合作，并会推行广泛的投资者教育计划和征询市场对 UCITS III 的基金的意见。

证监会听取业界意见后，于十一月发表《关于处理分析员利益冲突的监管架构的谘询总结》，以及为处理分析员的利益冲突问题而制订的有关指引。市场普遍支持发出更清晰和具体的指引。有关指引会于二零零五年四月一日生效，让业界有充足时间设立所需的合规系统。

证监会于九月就加强涉及证券保证金融资的持牌公司的规管制度的建议措施，发表谘询文件。为减低因证券保证金融资提供者把保证金客户的抵押品过量汇集和转按并采用冒进的贷款手法而带来的风险，证监会建议引入按每家商号计算的转按上限和调整《财政资源规则》下的扣减百分率，并辅以附加措施。公众谘询于十月结束，提出意见者普遍认为改革建议旨在加强对投资者的保障。证监会会继续与业界对话，寻求恰当措施以减低风险和设立适当的过渡期。

年内，证监会亦完成对向公众推广金融产品的投资顾问进行的主题视察，找出有关香港金融顾问服务业的结构性及操守问题。证监会计划在二零零五年年初发表其意见。

经过公众谘询后，关于银行和经纪行披露与证券服务有关的费用及收费的新指引于二零零四年十一月发表，并于二零零五年一月生效。该指引建议按照六个划一类别作出披露。投资者会更易了解和比较不同中介人所取收的费用及收费。

年内，证监会在集中执法资源打击企业管治失当、市场失当行为，以及不诚实或使客户蒙受风险的中介人方面，取得令人满意的成绩。调查上市公司的个案数目大幅增加。证监会在二零零四年九月根据双重存档制度提出的首宗检控中，成功检控某上巿公司及其董事之一提供虚假或具误导性的信息。成功检控市场操纵行为和转介其他执法机构的个案亦有增加。关于中介人，《证券及期货条例》让证监会可通过罚款的纪律权力，对失当行为施加相称而灵活的制裁。在适当情况下，证监会亦可与持牌人就纪律处分行动达成和解，但这样做必须符合公众利益。

香港是全球最开放的保险中心之一。截至年底，香港共有 180 名获授权保险人，其中 91 名在香港注册成立，其余 89 名则在香港以外 22 个国家注册成立，当中以在美国注册成立的为数最多。

尽管经济放缓，但保险业二零零三年的毛保费总额达 1,020 亿元，较二零零二年增长 14.6%。二零零三年，一般保险业的毛保费增加 5.6% 至 248 亿元，其中一般法律责任业务及财产损坏业务均有可观的保费增长。承保表现有所改善，盈利由二零零二年的 12.43 亿元增至二零零三年的 13.43 亿元。

长期保险业务在一九九一至二零零三年持续取得双位数字年增长，保单保费在二零零三年上升了 17.9% 至 772 亿元。有效个人人寿业务的保单保费高达 618 亿元，占保单保费总额 80%；有效个人人寿保单数目在二零零三年也增加了 7.3%，增至 560 万份。

年底时，香港共有 31 683 名保险中介人，包括 31 207 名保险代理 ( 其中 1 989 名为保险代理商 ) 及 476 名保险经纪。

保险业监理专员获行政长官委任为保险业监督。根据《保险公司条例》，保险业监督的主要职能是规管和监管保险业，以促进保险业的整体稳定，并保护现有和潜在的保单持有人。

《保险公司条例》制定了一套综合监管制度，规管各类保险业务。条例的两大宗旨是确保本港所有获授权的保险人财政稳健，以及保险人的管理阶层由适当人选担任。为达到这两个目标，条例订明多项准则，包括设定资本及偿付准备金的最低金额，以及规定只有适当人选才可担任保险人的董事和控权人。

经营一般业务的保险人还须在本港持有一定的资产，以应付本港保单持有人的索偿。至于寿险业务，有关方面推行了一套完备的精算师委任制度，确保保险人能够履行本身的责任。

保险业监督主要藉着审核保险人呈交的财务报告、精算师报告、其他报表和定期实地审查，审慎监察保险人。根据《保险公司条例》，保险业监督可对保险人采取适当行动，以保障保单持有人的权益。这些行动包括限制保费收入、由保险业监督代为保管资产、由保险业监督委任的经理人接管保险人，或申请把保险人清盘。

保险中介人自一九九五年起受《保险公司条例》规管。保险代理人必须由保险人正式委任，而保险人则须遵守《保险代理管理守则》中有关委任和监控代理人的规定。保险经纪在获授权前，必须符合若干最低规定。

保险业本身也实行若干自我监管措施，以巩固保险业的运作规律。保险业在征询保险业监督的意见后，推行这些自我监管措施，其中包括采纳《承保商专业守则》，规定保险合约的拟订方法，以及寿险保单推出销售时保险利益的说明标准。

作为国际保险监督联会的会员，香港致力遵行联会所制定的监管原则及标准，务使香港的监管水平与国际看齐。由业界代表组成的保险业谘询委员会亦已根据《保险公司条例》第 54 条成立。该谘询委员会负责就有关执行《保险公司条例》或在香港经营保险业务的事宜，向政府提供意见。

保险业监督按实际运作情况、市场发展及国际趋势，不时检讨保险业的规管制度，以确保制度有效运作。过程中也会与业界团体及其他海外监管机构紧密联系。二零零四年，保险业监督发出了指引，以加强规管制度。保险业监督在六月发出《获授权保险人的资产管理指引》 ( 指引 13)，该指引的目的是收紧获授权保险人对投资及资产风险方面的监控，并确保其资产管理制度符合最低标准。

现行的保险中介人自我规管制度自一九九五年起实施。近年来，保险业急速发展，保险中介人数目不断上升，保险产品也日趋复杂。此外，社会对保障投保人的要求也不断提高。保险业监督认为有需要加强现有制度，并已就现行制度可改善之处谘询有关自律团体。在考虑业界的意见后，保险业监督现正与自律团体就实施多项建议进行磋商，包括加强对保险中介人在遵守规定方面的实地审查及有关转保的规定。保险业监督会继续与业界及有关方面保持联系，以改善保险中介人的规管制度，并进一步保障投保大众的利益。

鉴于国际监管的趋势及保险业的发展，政府现正检讨保险业监理处的体制架构。这项检讨研究的事项之一，是把保险业监督转为独立于政府架构以外的监管机构。

保险业监督已委托顾问就在香港设立保单持有人保障基金的需要及可行性进行研究。首阶段研究包括现行规管架构的检讨，以及在香港设立保单持有人保障基金的可行性。顾问公司现正拟备首阶段研究的最后报告，以供政府审议。政府对设立保单持有人保障基金一事持开放态度。

二零零三年九月，保险业监督另外委托顾问，研究是否有需要加强长期业务保险公司的资产监管架构。研究集中于资产估值的适当架构，以及探讨是否有需要设立机制，以便在长期业务保险公司倒闭时，加强保障本港保单持有人的利益。首阶段研究包括检讨现行的规管架构，以及研究有关国际惯例。研究期间会谘询有关人士。

为加强香港与内地保险规管机构的合作，保险业监督与中国保险监督管理委员会于二零零四年十一月签订有关保险监管的合作协议。合作协议旨在提供一个互相合作、互相谅解、互相交换信息和互相支援的机制，以促进两地保险市场的效率、公平性和稳定性，令保单持有人的利益得到保障。

保险业监督亦定期参加广州、香港、澳门及深圳四地保险规管机构的联席会议，商讨共同关注的事宜。

强制性公积金制度在二零零零年十二月一日实施，以协助就业人士未雨绸缪，为日后的退休生活储存投资。强积金计划经过广泛谘询后才制定，是一个与就业有关、强制执行和属私营性质的公积金制度。除非获得豁免，否则年龄介乎 18 至 65 岁的雇员和自雇人士均须参加。

根据强积金制度，雇主和雇员须各自按最高及最低入息水平内雇员有关入息的 5%，向已注册的强积金计划供款。累算权益会全数归属于计划成员，雇员在转职或终止受雇时可把累算权益转移至另一计划。自雇人士须按本人有关入息的 5% 供款。一般来说，累算权益须保存至计划成员年届 65 岁退休年龄方可提取。

截至年底， 97.9%( 即约 223 400 名 ) 雇主、 96.2%(1 817 400 名 ) 有关雇员及 79.6%(294 200 名 ) 自雇人士参加了强积金计划。强积金总资产约达 1,201.8 亿元，每月强积金供款约 20 亿元。

与强积金这个强制的计划不同，根据《职业退休计划条例》注册的职业退休计划，是雇主自愿为雇员成立的退休计划。该条例的目的是通过注册制度把职业退休计划纳入规管，从而确保这些计划有妥善的管理及供款安排。所有注册计划均须遵守若干基本规定，其中包括资产分隔、独立受托人、受限制投资项目、提供款项、独立审计、精算审核、资料披露，以及向职业退休计划注册处处长提交经审核的财务报表等。

为了配合实施强积金制度，符合若干条件的职业退休计划已获豁免，无须遵守强积金规定。这些计划的成员可以选择留在获豁免的原有计划内，或参加新的强积金计划。年底时，获强积金豁免资格的职业退休计划共有 5 317 个，涵盖超过 50 万名雇员。

强制性公积金计划管理局于一九九八年九月根据《强制性公积金计划条例》成立，负责规管和监察强积金制度的运作，并确保有关人士遵守强积金条例。强制性公积金计划谘询委员会与强制性公积金行业计划委员会这两个法定委员会已经成立，分别就条例的整体实施和行业计划的运作事宜，向积金局提供意见。此外，强制性公积金计划上诉委员会亦已根据强积金条例成立，处理对积金局某些决定的上诉。

为保障强积金计划成员的利益，积金局密切监察强积金受托人及其他服务提供者的运作，调查指称违规的投诉个案，并采取相应的执法行动。积金局也主动巡察各商业处所，确保雇主遵从法例为雇员登记参加强积金计划并供款。积金局又推行公众教育，让公众认识退休保障的重要性，并介绍强积金制度，尤其着重投资教育。部分公众教育活动，由积金局与其他团体 ( 例如香港投资基金公会、工会等 ) 合办。

积金局也是职业退休计划注册处处长。

为提高强积金制度的效率及效益，积金局参照实际的运作经验，持续检讨强积金法例。与运作及技术性事宜有关的多项法例修订已于二零零二年获得通过。积金局现正继续审议涵盖投资规管、计划行政及执法事宜的其他拟议修订。

积金局在二零零二年年底展开一项计划，以检讨和改善有关强积金产品收费及基金表现的资料披露情况，目的是让计划成员可得到充分资料，作出明智的投资决定。积金局在谘询业界及其他有关人士后，已于二零零四年六月发出《强积金投资基金披露守则》，以分阶段实施主要改革，包括与开支比率、收费表及基金便览有关的改革。同时，积金局现正就成员权益报表提出改善建议。