二 零 零 四 年 本 地 生 产 总 值 显 著 实 质 增 长 8.1%， 明 显 高 于 二 零 零 三 年 3.1% 的 增 长 。 这 是 自 一 九 八 七 年 以 来 录 得 的 第 二 快 增 长 ， 仅 次 于 二 零 零 零 年 异 常 强 劲 的 升 幅 。 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 本 地 生 产 总 值 继 在 二 零 零 四 年 第 一 季 增 长 7.3% 后 ， 在 第 二 季 再 激 增 12% ( 因 二 零 零 三 年 爆 发 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 令 比 较 基 准 偏 低 所 致 )， 到 第 三 和 第 四 季 仍 然 持 续 显 著 增 长 ， 升 幅 分 别 为 6.6% 和 7.1%。 经 季 节 性 调 整 与 对 上 季 度 比 较 ， 本 地 生 产 总 值 在 四 个 季 度 均 告 上 升 ， 分 别 实 质 增 加 2.4%、 1.9%、 1.7% 和 0.6%。 这 再 一 次 展 示 本 港 经 济 的 灵 活 性 和 实 力 。

对 外 方 面 ， 商 品 出 口 在 二 零 零 四 年 全 年 维 持 可 观 增 长 ， 这 是 受 东 亚 、 欧 洲 联 盟 及 美 国 等 主 要 市 场 的 强 劲 需 求 ， 以 及 中 国 内 地 对 外 贸 易 畅 旺 和 内 部 需 求 殷 切 所 带 动 。 此 外 ， 美 元 疲 弱 和 内 地 产 品 在 世 界 市 场 的 竞 争 力 不 断 提 高 ， 亦 进 一 步 带 动 香 港 出 口 上 升 。 无 形 贸 易 方 面 ， 访 港 旅 游 业 表 现 蓬 勃 。 本 港 旅 游 业 已 完 全 摆 脱 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 的 影 响 而 全 面 复 苏 ， 访 港 旅 客 人 次 在 二 零 零 四 年 下 半 年 迭 创 新 高 。 除 个 人 游 计 划 的 扩 大 令 访 港 内 地 旅 客 人 次 继 续 大 幅 上 升 外 ， 大 部 分 其 他 主 要 来 源 地 的 访 港 旅 客 人 次 亦 大 增 。 此 外 ， 区 内 贸 易 往 来 频 繁 亦 令 离 岸 贸 易 得 以 蓬 勃 发 展 。

除 对 外 贸 易 畅 旺 外 ， 内 部 经 济 在 年 内 亦 进 一 步 增 强 。 消 费 方 面 ， 经 济 前 景 渐 趋 乐 观 ， 劳 工 市 场 情 况 改 善 ， 以 及 物 业 价 格 回 升 所 产 生 的 财 富 效 应 ， 均 大 大 刺 激 本 地 消 费 意 欲 ， 令 全 年 的 本 地 消 费 开 支 保 持 显 著 增 长 。 随 着 投 资 者 信 心 恢 复 ， 投 资 需 求 有 所 增 加 。 商 业 活 动 增 加 和 营 商 前 景 渐 趋 乐 观 ， 带 动 机 器 及 设 备 投 资 全 面 上 升 以 配 合 业 务 发 展 需 要 。 然 而 ， 楼 宇 及 建 造 产 量 在 年 内 仍 然 偏 软 ， 原 因 是 早 前 新 私 营 楼 宇 建 筑 项 目 和 公 营 部 门 的 建 屋 活 动 减 少 。

年 内 ， 劳 工 市 场 在 广 泛 层 面 逐 渐 改 善 。 由 于 经 济 复 苏 步 伐 加 快 ， 总 就 业 人 数 大 幅 上 升 。 很 多 行 业 的 职 位 空 缺 增 加 ， 其 中 贸 易 及 旅 游 相 关 行 业 ， 例 如 货 运 服 务 业 、 零 售 业 、 饮 食 和 酒 店 业 ， 升 幅 尤 其 显 著 。 经 季 节 性 调 整 的 失 业 率 从 二 零 零 三 年 第 二 季 的 8.6% 高 位 ， 持 续 下 跌 至 二 零 零 四 年 第 四 季 的 6.5%， 是 近 三 年 以 来 的 低 位 ， 反 映 就 业 情 况 有 所 改 善 。 就 业 不 足 率 亦 从 二 零 零 三 年 第 二 季 的 4.3% 高 位 ， 回 落 至 二 零 零 四 年 第 四 季 的 3.1%。 工 资 及 劳 工 收 入 在 二 零 零 三 年 仍 须 承 受 的 庞 大 下 调 压 力 ， 在 二 零 零 四 年 已 开 始 逐 渐 消 减 。 按 名 义 计 算 ， 劳 工 收 入 的 跌 幅 由 二 零 零 三 年 第 四 季 的 1%， 收 窄 至 二 零 零 四 年 第 四 季 的 0.6%。

在 二 零 零 三 年 下 半 年 显 著 回 升 后 ， 整 体 物 业 市 道 在 二 零 零 四 年 大 幅 反 弹 。 整 体 市 场 气 氛 好 转 ， 本 地 基 本 经 济 因 素 持 续 改 善 、 通 缩 期 结 束 及 当 前 的 低 息 环 境 是 个 中 原 因 。 土 地 拍 卖 成 绩 理 想 、 撤 销 住 宅 租 约 的 租 住 权 管 制 条 文 ， 以 及 按 揭 保 险 计 划 有 所 扩 大 ， 皆 有 助 加 强 市 场 信 心 ， 特 别 是 对 住 宅 物 业 的 信 心 。 住 宅 楼 宇 价 格 全 年 大 幅 攀 升 ； 住 宅 楼 宇 租 金 亦 告 上 升 ， 尽 管 升 幅 较 为 温 和 。 商 业 楼 宇 方 面 ， 写 字 楼 价 格 因 营 商 前 景 乐 观 刺 激 投 资 者 购 买 意 欲 而 告 大 幅 上 扬 ； 写 字 楼 租 金 亦 随 着 经 济 活 动 普 遍 增 加 而 稳 步 上 升 。 铺 位 方 面 ， 价 格 及 租 金 大 幅 上 升 ， 主 要 受 惠 于 本 地 消 费 开 支 持 续 复 苏 和 访 港 旅 游 业 表 现 畅 旺 ， 令 零 售 业 务 得 以 蓬 勃 发 展 。 工 业 楼 宇 方 面 ， 价 格 及 租 金 同 样 回 复 升 势 ， 用 家 的 需 求 有 所 加 强 主 要 是 由 于 出 口 增 长 强 劲 ， 以 及 投 资 者 的 入 市 意 欲 在 《 内 地 与 香 港 关 于 建 立 更 紧 密 经 贸 关 系 的 安 排 》 推 行 后 有 所 增 加 所 致 。

历 时 68 个 月 的 通 缩 期 终 于 结 束 。 由 于 零 售 商 的 定 价 能 力 随 着 经 济 复 苏 而 告 恢 复 ， 因 美 元 处 于 弱 势 及 世 界 商 品 价 格 坚 稳 而 上 涨 的 进 口 货 物 价 格 开 始 反 映 至 零 售 价 格 水 平 。 众 多 消 费 品 及 服 务 的 价 格 亦 因 而 在 二 零 零 四 年 第 一 季 后 重 拾 升 轨 。 不 过 ， 受 到 早 前 楼 宇 租 金 下 跌 令 住 屋 费 用 偏 低 所 抑 制 ， 消 费 物 价 仅 逐 渐 回 升 。 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 综 合 消 费 物 价 指 数 的 跌 幅 由 第 一 季 的 1.8% 明 显 收 窄 至 第 二 季 的 0.9%， 然 后 再 分 别 在 第 三 和 第 四 季 微 升 0.8% 和 0.2%。 一 般 来 说 ， 由 于 工 资 和 收 入 整 体 上 仍 然 偏 软 ， 而 过 去 一 年 以 来 物 业 租 金 的 反 弹 又 仍 未 全 面 显 露 ， 消 费 方 面 的 价 格 压 力 在 二 零 零 四 年 整 个 下 半 年 尚 算 温 和 。

至 于 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 ， 随 着 消 费 物 价 反 弹 及 投 资 平 减 物 价 指 数 回 升 ， 其 按 年 跌 幅 亦 告 收 窄 ， 由 第 一 季 的 4% 收 窄 至 随 后 三 季 的 2.8%、 2.6% 和 2.1%； 投 资 平 减 物 价 指 数 上 扬 是 由 于 建 造 投 资 平 减 物 价 指 数 明 显 回 升 ， 以 及 机 器 及 设 备 投 资 价 格 上 涨 。 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 的 上 升 步 伐 远 较 综 合 消 费 物 价 指 数 为 慢 ， 原 因 是 受 到 年 内 美 元 进 一 步 转 弱 以 致 贸 易 价 格 比 率 进 一 步 下 跌 所 拖 累 。