香港 2004 - 经济

二零零四年，香港在对外贸易方面再有上佳表现。除全球及地区性的需求殷切外，美元持续疲弱也进一步提高香港的对外竞争力。二零零四年的整体货物出口 ( 包括转口及港产品出口 ) 实质增加 15.3%，尤胜二零零三年的 14% 强劲增幅。全年四个季度的整体货物出口皆录得双位数增长，而截至二零零四年第四季度，整体出口已经连续五个季度维持双位数升幅。经季节性调整与对上季度比较，整体货物出口于二零零四年首两个季度大幅增长，在第三季略为放缓，至第四季则再度强劲反弹。

转口继续较整体出口有更为出色的表现，继二零零三年上升 16.1% 后，于二零零四年进一步增长 16.3%。在二零零四年全年，本港涉及内地的转口贸易甚为理想，这是由于内地的贸易往来畅旺，同时亦反映出香港担当内地与世界各地之间的贸易渠道的重要角色。

本港虽然持续受到出口结构向转口及离岸贸易转移所影响，但二零零四年的港产品出口自二零零零年以来首次温和增长 2.4%。第四季的增长最为显著，原因是输往内地的出口明显反弹，相信是《安排》的正面影响正逐渐显现。

二零零四年，内地和美国是香港整体货物出口 ( 包括港产品出口及转口 ) 的两个最大市场，分别占全年总值的 44% 和 17%。其他主要市场包括日本 (5%)、英国 (3%)、德国 (3%)、台湾 (2%)、大韩民国 (2%) 及新加坡 (2%)。

货物进口的情况同样蓬勃，二零零四年实质激增 14.1%。这与转口贸易增长有紧密关系，而供本地使用的货物进口显著上升亦是相关因素。来自东亚市场的货物进口表现特别理想，而来自内地 ( 香港货物进口的最大来源地 ) 的货物进口于二零零四年录得更为强劲的增长。在整体货物进口中，留用进口资本货物，特别是供制造用途的工业机器及电讯设备，在二零零四年显著加快增长，这是由于投资气氛渐趋乐观，以及经济复苏更为明显导致生产能力必须进一步提高以应付增加的需求所致 ( 图 7)。

进口货物价格的升幅较出口货物价格的升幅为大。以本地生产总值为基础计算的有形贸易赤字有所扩阔，由二零零三年的 450 亿元 ( 相当于进口货值的 2.5%)，增至二零零四年的 725 亿元 ( 相当于进口货值的 3.5%)。

无形贸易方面，服务输出现已完全脱离严重急性呼吸系统综合症爆发的阴影，在二零零四年维持强劲的增长势头，全年实质跃升 15%，远快于二零零三年 8.1% 的升幅。服务输出全面加快上升，在二零零四年四个季度均有非常明显的增长。撇除在二零零三年第二季爆发综合症令数据扭曲的影响，服务输出的增长速度仍然显著。

二零零四年的服务输出表现强劲，主要是由于与贸易有关的服务 ( 在服务输出中占最大比重 ) 进一步跃升。区内贸易蓬勃发展，而更重要的是涉及内地的贸易往来激增，刺激离岸贸易迅速增长。运输服务输出亦呈现强劲升势，除大量访港旅客令客运服务的需求大为增加外，货运服务亦随着对外贸易畅旺而激增。旅游服务输出强劲反弹，年内的访港旅客人次创下新记录，不但内地旅客人次创出新高，大部分其他来源地的旅客人次亦在年底前早已超越严重急性呼吸系统综合症爆发前的水平。与此同时，由于商业活动增加，金融、商用及其他服务的输出加快上升，录得不俗的增长。

服务输入因综合症爆发而在二零零三年下挫 2.1% 后，在二零零四年实质显著回升 10.7%。与服务输出的情况相若，服务输入的季度情况因二零零三年爆发综合症而有所扭曲，导致二零零四年第二季录得异常显著的升幅，但其余三季仍有稳健增长。在服务输入占最大比重的旅游服务输入，经过在二零零三年大幅下跌后，在二零零四年显著回升。运输服务输入亦因本港居民出外旅游开支的反弹而受惠，而进口货运大幅增加更进一步助长升势。在离岸贸易急升的支持下，与贸易有关的服务输入，再在年内明显增长。金融、商用及其他服务输入亦在经济活动转趋活跃中有所增加。

由于服务输出的增长快于服务输入的增长，以本地生产总值为基础计算的无形贸易盈余由二零零三年的 1,534 亿元 ( 相当于服务输入总值的 76%)，进一步扩大至二零零四年的 1,850 亿元 ( 相当于服务输入总值的 79.7%)，足以抵销剧增的有形贸易赤字有余。二零零四年的综合盈余达 1,125 亿元，相当于年内货物进口及服务输入总值的 4.8%；二零零三年的综合盈余则为 1,084 亿元，相当于货物进口及服务输入总值的 5.4% ( 图 8)。

经济前景渐趋乐观、劳工市场情况改善，以及物业价格回升所产生的财富效应，均大大刺激本地消费意欲，令全年的本地消费开支保持显著增长。与一年前同期比较，二零零四年四个季度的私人消费开支分别实质上升 5.7%、 10.9%、 5.3% 和 5.9%，全年合计则上升 6.9%，这是自一九九三年以来录得的最快增长。二零零四年第二季的强劲升幅，部分是由于二零零三年爆发严重急性呼吸系统综合症令比较基准异常偏低所致。经季节性调整与对上季度比较，私人消费开支于第一及第二季分别实质增加 1% 和 2.2%，增长率在第三季回落至 0.2% 后，于第四季再次回升至 2%。

按本地固定资本形成总额计算的整体投资开支，在二零零四年实质增加 4.1%，这亦是自二零零零年以来录得的最快增长；个中原因是商业活动增加及营商前景渐趋乐观，带动机器及设备投资全面上升以配合业务发展需要。特别值得一提是，用于制造业的工业机器的投资扭转近年的普遍跌势，在年内大幅回升。

另一方面，二零零四年整体楼宇及建造产量大致持续疲弱，整体楼宇及建造开支继在二零零三年录得 5.6% 的跌幅后，在二零零四年再实质下跌 11.1%。私营机构和公营部门的楼宇及建造开支分别减少 13.7% 和 5.7%。私营机构的建筑活动因较早前物业市道呆滞而减少，而公营部门的建造产量则因公共房屋计划下的工程量进一步缩减和数个优先铁路计划 ( 包括西铁、九广铁路东铁尖沙咀支线和马鞍山铁路 ) 已竣工而萎缩 ( 图 9)。

根据按主要经济行业划分及按固定价格计算的本地生产总值，所有服务行业合计的净产值或增值额在二零零四年显著上升，平均实质增加 8.8%，约为二零零三年 4.5% 升幅的两倍。个中主要原因是本地消费需求持续复苏、贸易表现强劲和访港旅游业兴旺。按不同服务行业分析，运输、仓库及通讯业的净产值在二零零四年的升幅最为凌厉，实质飙升 17%，全球需求殷切令商品贸易往来激增和电讯业 ( 特别是流动电话和国际通话服务 ) 持续扩展是个中原因。同期间，由于本地消费需求持续复苏、贸易表现出色和访港旅游业转趋蓬勃，批发、零售、进出口贸易、饮食及酒店业的净产值也录得 13.3% 的强劲升幅。金融、保险、地产及商用服务业的净产值增加 8%，主要是受惠于银行业明显改善的表现。由于各类个人银行服务和基金管理业务发展迅速，银行在收费和佣金方面的收入录得特别强劲的增长。社区、社会及个人服务业的净产值上升 3.9%，当中以康乐及娱乐服务方面的反弹特别显著，这与消费意欲和劳工市场均有改善的情况吻合。

制造业方面，在贸易环境极之理想的支持下，其净产值在二零零四年重现升势，实质增长 2.9%，与二零零三年下跌 9.1% 的情况形成对比。为推动各工业更广泛应用设计和创新意念，从而协助它们加入高增值行列，并最终使香港成为区内的优质设计中心，政府在二零零四年六月成立设计智优计划，当中包括实施设计支援计划和设立创新中心。至于建造业方面，整体建筑活动依然呆滞，其净产值继在二零零三年下跌 4.6% 后，在二零零四年再跌 8.5%。建造业的净产值在去年滑落，是由于若干大型私营楼宇建筑项目陆续完成、公共房屋计划下的建造产量进一步缩减，以及各项铁路计划的工程陆续竣工或接近完成。

由于经济增长步伐加快及范围扩大，劳工市场情况遂于二零零四年全面逐渐改善。经季节性调整的失业率及失业人数在年内分别稳步下降至第四季的 6.5% 和 226 900 人。这是自二零零一年十一月至二零零二年一月以来录得的最低水平。二零零四年全年合计，失业率及失业人数分别平均为 6.8% 和 241 400 人，尽管相对于以往仍属偏高水平，但已较二零零三年的 7.9% 和 277 200 人为低。跌幅于多个经济行业普遍出现，当中尤以建造业、旅游业及与消费相关的行业最为明显。此外，持续失业时间中位数亦由二零零三年年底的 109 天缩短至二零零四年年底的 99 天。

二零零四年内，就业不足率亦下降至 3.1%，跌幅相对未见显著。同样地，就业不足人数减少至 110 800 人。二零零四年全年合计，就业不足率及就业不足人数分别平均为 3.3% 和 116 200 人，较二零零三年的 3.5% 和 123 300 人为低。跌幅主要出现于饮食业、酒店业及运输业。这部分是由于全职工作因商业活动持续上升而有所增加，以致就业结构由兼职和临时性质的工作向全职工作转移 ( 图 10)。

总劳动人口维持稳步增长，继在二零零三年上升 0.3% 后，于二零零四年再增加 0.9%。近期的增幅完全归因于工作年龄人口上升 1.1%，足以抵销劳动人口参与率 ( 特别是 15 至 24 岁及 50 至 59 岁组别男性的参与率 ) 的跌幅有余。

相对而言，整体劳工需求在二零零四年的增长较为显着。这不单可从现有人力资源获得更充分利用，更可从职位空缺增加和新增聘人手的情况反映出来。住户统计调查搜集所得的数据显示，总就业人数在二零零四年上升 2.1%，扭转了二零零三年 0.4% 的跌势。在二零零四年第一季，总就业人数只温和增长，但增长步伐在年内余下时间加快，至年底升至 333 万人的历史高位，较二零零三年年中的低谷显著增加 139 400 人或 4.4%。增幅大部分集中于从事进出口贸易业、金融业和教育服务业的较高技术人士、从事批发 ∕ 零售业、饮食业和杂项个人服务业的服务工作人员和商店销售人员、建造业的工艺和有关人员，以及运输业和地产业的较低技术人士。同时， 40 至 59 岁工作经验较丰富的劳工似乎亦较能从改善的就业环境中受惠 ( 图 11)。

根据私营机构资料计算的总就业人数，在二零零四年十二月较一年前同期显著增加 3.1%。这完全归因于服务行业录得 4% 的增长，而增幅来自各主要服务行业。二零零四年全年，私营机构的总就业人数较二零零三年上升 2.4%，当中服务行业的升幅为 3.2%。

在服务行业以外，本地制造业的就业人数在二零零四年十二月却仍较一年前同期下跌 1.8%，原因是生产工序持续往内地迁移。另外，由于公共房屋计划下的工程量缩减，加上多项土木工程计划陆续竣工或接近完成，楼宇及建造工程地盘的体力劳动工人数目在同期间减少 9.4%。二零零四年全年合计，这两个非服务业的就业人数较一年前分别下跌 3% 和 6%。

私营机构的职位空缺数目自二零零三年下半年起止跌回升。在二零零四年十二月，私营机构的职位空缺总数较一年前同期跃升 39.8%。全年的升幅更为显著，达 55.8%。

无论是按经济行业或职业类别分析，二零零四年的职位空缺数目普遍录得增长。服务行业及制造业的职位空缺数目皆录得明显升幅，分别为 39% 和 61.7%。与此同时，多个职业类别的职位空缺数目也显着增加。具体来说，在二零零四年十二月，较低职业阶层与较高职业阶层的职位空缺数目较一年前同期分别剧增 15.8% 至 82.9% 和 29.6% 至 99.2%。

作为滞后指标的劳工入息，在二零零四年按货币计算仍然偏软，但跌幅已较二零零三年为小。具体来说，与一年前同期比较，根据就业人士平均薪金计算的私营机构整体劳工收入，在二零零四年第四季按货币计算微跌 0.6%；二零零四年全年则微跌 0.7% ( 图 12)。按实质计算，相应的跌幅为 0.9% 和 0.2%。

按经济行业分析，服务行业的劳工收入变化各异。按货币计算，在二零零四年第四季，批发及进出口贸易业、饮食及酒店业、金融、保险、地产和各类个人服务业的劳工收入虽较一年前同期有所增加，但这升幅却被其他行业如零售业、陆运业和商用服务业的跌幅抵销有余。所有服务行业合计的劳工收入按货币计算跌 0.7%，按实质计算则跌 0.9%。同期间，本地制造业的劳工收入按货币计算微升 0.3%，按实质计算则升 0.1%。

与一年前同期比较，在二零零四年十二月，私营机构的整体劳工工资 ( 不包括非经常支付的款项 ) 按货币计算微跌 1.3%，按实质计算跌 1.7%。二零零四年全年的相应跌幅为 1.1% 和 1.2%。

按经济行业分析，在二零零四年十二月，服务业的工资按货币计算较一年前同期下跌 1.1% 至 1.8%，其中只有个人服务业的工资因发型屋和美容院的工资上调而升 1.8%。按实质计算，大多数服务行业的工资俱下跌 1.6% 至 2.3%，惟个人服务业的工资上升 1.3%。至于本地制造业和建造业的工资，按货币计算分别下跌 1.7% 和 2.6%，按实质计算则分别跌 2.2% 和 3%。

整体物业市道在二零零四年年初无论在价格和物业交投量方面继续显著上升，主要是因为市场气氛在经济明显好转下持续改善。此外，按揭贷款市场竞争激烈所造成的低息环境，亦为物业市道带来进一步支持。物业市道在年中因市场对息口上升、内地采取经济紧缩措施及油价上升感到忧虑而略为整固后，在下半年因本地基本经济因素持续增强及通缩期结束而再度活跃，特别是住宅物业销售市道显然受六月土地拍卖成绩理想，以及于七月初撤销住宅租约的租住权管制条文等利好因素刺激而转趋活跃。此外，按揭保险计划于七月底至年底期间有所扩大，亦有助刺激用家需求。

二零零四年全年合计，住宅物业销售市道畅旺，其中二手市场的物业交投尤为活跃。一般住宅市场与豪宅市场的楼宇价格在年内均大幅上升，后者的升幅尤其显著。与对上季度比较，二零零四年第一季的楼宇价格录得七年以来的首次双位数增长，在其后三个季度亦录得温和升幅。二零零四年第四季的整体楼宇价格，较二零零三年同一季度平均激增 30%，达到二零零零年第四季以来的最高价格水平。至于租赁市场，楼宇租金在二零零四年稳步上升；第四季的楼宇租金较一年前同期增加 11%。不过，与一九九七年第三季的高峯比较，二零零四年第四季的楼宇价格及租金仍大幅下滑，平均跌幅分别为 51% 和 42% ( 图 13)。

商业楼宇方面，由于营商前景乐观令投资者的兴趣日浓，写字楼的销售市道因而在二零零四年第一季急升，在第二季亦保持畅旺。受到外围环境的不明朗因素影响，写字楼的销售市道在第三季略为整固，但在第四季因本地商业活动持续复苏而迅速回升。截至二零零四年第四季，写字楼价格较一年前同期平均激增 65%。至于租赁市场，写字楼租金在二零零四年的大部分时间皆有所上升，当中以甲级写字楼租金的升幅最为强劲。由于甲级写字楼租金已跌至具吸引力水平，以及商业活动进一步增长，故不断有写字楼为改善环境而从市区边缘地段迁往黄金地段的优质楼宇。截至二零零四年第四季，写字楼租金较一年前同期平均上升 12%。与一九九四年的高峯比较，二零零四年第四季的写字楼价格及租金分别平均下跌 53% 和 57% ( 图 14)。

二零零四年，本地消费需求持续复苏及访港旅游业表现畅旺令零售业务得以蓬勃发展，为铺位的整体销售及租赁市道带来支持，当中以位处旺区和管理较完善的商场店铺的需求特别强劲。二零零四年第四季与二零零三年第四季比较，铺位价格及租金分别平均上升 40% 和 10%；但与一九九七年第三季的高峯比较，则分别平均下跌 31% 和 23%。

工业楼宇方面，用家的需求有所加强主要是由于出口增长强劲，以及投资者的入市意欲显然因《安排》的推行而增加，导致分层工厂大厦单位的价格在二零零四年全年录得可观升幅。截至二零零四年第四季，分层工厂大厦单位的价格较一年前同期显著上升 34%。与此同时，工业用地的租金在同期亦录得 6% 的升幅，尽管步伐明显较为缓慢。与一九九四年的高峯比较，二零零四年第四季的工业用地价格及租金仍分别平均大幅下滑 56% 和 48%。

新落成楼宇供应方面，二零零四年的私人住宅楼宇单位建成量下跌 1% 至 26 000 个，较二零零三年 15% 的跌幅为小。另一方面，以内部楼面面积计算，写字楼的建成量继在二零零三年飙升 80% 后，在二零零四年回跌 6%。其他商业楼宇的建成量同告下跌，继在二零零三年下跌 15% 后，在二零零四年再跌 23%。二零零四年的传统分层工厂大厦建成量仅为 800 平方米，在二零零三年更无新厦落成。工贸大厦于二零零四年并无新厦落成，而二零零三年的建成量为 14 800 平方米。由于新吸纳量全面报升，私营机构几乎各类物业的空置率均告下跌；截至二零零四年年底，住宅楼宇、写字楼、铺位、传统分层工厂大厦及工贸大厦的空置率分别为 6.2%、 12.7%、 10.8%、 8.7% 和 11.1%。

按土地注册处所登记物业买卖合约的数目计算，二零零四年物业交易的成交量和总值分别跃升 41% 和 86%，明显较二零零三年两者均录得的 2% 温和升幅为大。这升势主要反映二零零四年内物业市道明显复苏，但部分也是由于二零零三年年初的比较基准受严重急性呼吸系统综合症影响而明显偏低。在这总数中，二零零四年住宅物业的成交量和总值分别锐升 41% 和 80%；非住宅物业的成交量和总值的表现更加出色，分别上升 45% 和 109% ( 图 15)。

自一九九八年十一月出现的通缩期终于结束。由于零售商的定价能力随着经济复苏而告恢复，因美元处于弱势及世界商品价格坚稳而上涨的进口货物价格开始反映至零售价格水平。众多消费品及服务的价格亦因而在二零零四年年初后重拾升轨。不过，由于工资和收入整体上仍然偏软，而过去一年以来物业租金的反弹又仍未全面显露，消费方面的价格压力在二零零四年整个下半年尚算温和。综合消费物价指数及本地生产总值平减物价指数两者的按年跌幅亦在年内逐步收窄，前者更在下半年略为回升。本地生产总值平减物价指数的上升步伐较综合消费物价指数为慢，原因是受到年内美元更趋疲弱以致贸易价格比率进一步下跌所拖累。二零零四年全年合计，综合消费物价指数及本地生产总值平减物价指数的跌幅分别收窄至 0.4% 和 2.8% ( 图 16)。