外 汇 基 金

外 汇 基 金 根 据 一 九 三 五 年 的 《 货 币 条 例 》 ( 现 已 易 名 为 《 外 汇 基 金 条 例 》 ) 设 立 。 自 成 立 以 来 ， 外 汇 基 金 一 直 担 当 支 持 发 行 香 港 纸 币 的 角 色 。 一 九 七 六 年 ， 用 作 支 持 已 发 行 硬 币 的 资 产 及 政 府 一 般 收 入 帐 目 中 的 大 部 分 外 币 资 产 均 转 拨 外 汇 基 金 ， 外 汇 基 金 的 功 能 因 而 扩 大 。 另 一 方 面 ， 为 了 集 中 管 理 政 府 的 金 融 资 产 ， 政 府 开 始 把 一 般 收 入 帐 目 中 的 财 政 储 备 ( 营 运 资 金 除 外 ) 转 拨 外 汇 基 金 。 通 过 是 项 转 拨 ， 政 府 大 部 分 的 金 融 资 产 均 存 放 于 外 汇 基 金 。 一 九 七 八 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 硬 币 发 行 基 金 与 外 汇 基 金 合 并 。

一 九 九 八 年 四 月 一 日 前 ， 财 政 储 备 以 存 款 形 式 存 入 外 汇 基 金 ， 由 外 汇 基 金 向 一 般 收 入 帐 目 支 付 存 款 的 市 场 利 息 。 由 于 过 去 多 年 官 方 储 备 大 幅 增 加 ， 政 府 决 定 存 放 在 外 汇 基 金 的 财 政 储 备 应 致 力 取 得 较 高 的 长 期 实 质 回 报 率 。 由 一 九 九 八 年 四 月 一 日 起 ， 存 放 于 外 汇 基 金 的 财 政 储 备 的 回 报 与 外 汇 基 金 的 整 体 回 报 挂 鈎 。

香 港 特 别 行 政 区 于 一 九 九 七 年 七 月 一 日 成 立 后 ， 土 地 基 金 信 托 的 资 产 拨 归 香 港 特 区 政 府 所 有 。 香 港 特 区 行 政 长 官 委 任 财 政 司 司 长 为 接 管 、 持 有 和 管 理 土 地 基 金 的 公 职 人 员 ， 而 该 基 金 则 成 为 香 港 特 区 政 府 财 政 储 备 的 一 部 分 。 其 后 ， 临 时 立 法 会 根 据 《 公 共 财 政 条 例 》 第 29 条 制 定 和 通 过 决 议 ， 成 立 土 地 基 金 。 在 一 九 九 七 年 七 月 一 日 至 一 九 九 八 年 十 月 三 十 一 日 期 间 ， 金 管 局 根 据 财 政 司 司 长 的 指 示 ， 把 土 地 基 金 作 为 独 立 的 投 资 组 合 来 管 理 。 由 一 九 九 八 年 十 一 月 一 日 起 ， 土 地 基 金 本 身 虽 然 仍 是 独 立 的 政 府 基 金 ， 但 资 产 则 并 入 外 汇 基 金 ， 作 为 外 汇 基 金 投 资 组 合 的 一 部 分 来 管 理 。

土 地 基 金 将 继 续 按 照 一 九 九 七 年 七 月 的 临 时 立 法 会 决 议 来 管 理 。 在 财 政 司 司 长 按 该 决 议 的 条 款 作 出 投 资 决 定 后 ， 土 地 基 金 的 全 部 资 产 与 财 政 储 备 一 并 存 入 外 汇 基 金 以 求 得 到 与 外 汇 基 金 同 样 的 回 报 。 在 二 零 零 三 年 ， 立 法 会 根 据 《 公 共 财 政 条 例 》 提 出 和 通 过 决 议 ， 将 1,200 亿 元 从 土 地 基 金 转 拨 入 政 府 一 般 收 入 内 ， 以 应 付 政 府 开 支 的 需 要 。 根 据 《 外 汇 基 金 条 例 》 ， 外 汇 基 金 的 主 要 法 定 职 责 是 影 响 本 港 货 币 的 汇 价 。 《 1992 年 外 汇 基 金 ( 修 订 ) 条 例 》 通 过 扩 大 外 汇 基 金 的 功 能 ， 赋 予 另 一 项 任 务 ， 就 是 维 持 稳 定 健 全 的 货 币 金 融 体 系 ， 保 持 香 港 的 国 际 金 融 中 心 地 位 。

金 管 局 负 责 管 理 外 汇 基 金 。 除 了 确 保 外 汇 基 金 履 行 本 身 的 法 定 职 责 外 ， 金 管 局 的 主 要 工 作 就 是 负 责 外 汇 基 金 资 产 的 日 常 管 理 。 这 些 资 产 主 要 投 资 于 经 济 合 作 及 发 展 组 织 的 债 券 与 股 票 市 场 。 为 应 付 政 府 的 运 作 需 要 ， 外 汇 基 金 部 分 资 产 也 有 投 资 于 港 元 证 券 。

为 了 保 障 资 本 、 提 供 流 动 资 金 以 维 持 金 融 和 货 币 稳 定 ， 以 及 取 得 理 想 的 长 期 回 报 ， 外 汇 基 金 以 两 种 不 同 的 投 资 组 合 来 管 理 。 其 一 是 支 持 组 合 ， 确 保 货 币 基 础 获 得 高 流 动 性 及 主 要 属 短 期 的 美 元 债 务 证 券 提 供 十 足 支 持 ； 其 二 是 投 资 组 合 ， 为 本 港 市 民 的 长 远 利 益 ， 保 障 外 汇 基 金 的 价 值 。 外 汇 基 金 的 长 远 资 产 分 配 策 略 根 据 投 资 基 准 厘 定 ， 投 资 基 准 决 定 外 汇 基 金 投 资 于 债 券 及 股 票 的 比 重 ， 以 及 整 体 货 币 组 合 。 外 汇 基 金 的 管 理 和 投 资 方 式 详 载 于 金 管 局 年 报 。

二 零 零 三 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 外 汇 基 金 资 产 总 值 为 10,116 亿 元 ， 其 中 外 币 资 产 占 9,296 亿 元 (1,197 亿 美 元 ) 。 外 汇 基 金 累 计 盈 余 达 3,849 亿 元 。 外 汇 基 金 由 一 九 九 八 至 二 零 零 三 年 的 财 政 状 况 载 于 附 录 。 为 致 力 提 高 透 明 度 与 公 开 更 多 资 料 ， 政 府 于 一 九 九 七 年 一 月 起 每 月 公 布 外 币 资 产 数 字 ， 同 时 也 每 月 公 布 外 汇 基 金 资 产 负 债 表 摘 要 及 货 币 发 行 局 帐 目 。

另 一 项 与 外 汇 基 金 有 关 的 功 能 是 纸 币 和 硬 币 的 发 行 。 面 额 分 别 为 20 元 、 50 元 、 100 元 、 500 元 和 1,000 元 的 纸 币 ， 由 本 港 三 家 发 钞 银 行 ， 即 渣 打 银 行 、 香 港 上 海 滙 丰 银 行 有 限 公 司 和 中 国 银 行 ( 香 港 ) 有 限 公 司 负 责 发 行 。 发 钞 银 行 必 须 按 7.80 的 固 定 汇 率 交 出 无 息 美 元 保 证 才 可 发 行 流 通 纸 币 ， 因 此 外 汇 基 金 享 有 发 钞 所 得 的 利 润 。

政 府 通 过 金 管 局 发 行 新 的 十 元 钞 票 ， 以 及 面 额 分 别 为 十 元 、 五 元 、 两 元 、 一 元 、 五 角 、 两 角 和 一 角 的 硬 币 。 这 些 纸 币 和 硬 币 存 量 充 足 ， 有 需 要 时 可 注 入 市 场 。 二 零 零 三 年 年 底 ， 流 通 纸 币 与 硬 币 总 值 1,403 亿 元 。 三 家 发 钞 银 行 发 行 的 新 100 元 及 500 元 纸 币 于 十 二 月 起 在 市 面 流 通 ( 新 的 20 元 、 50 元 及 1,000 元 纸 币 则 于 二 零 零 四 年 下 半 年 或 之 前 推 出 ) ， 这 是 近 十 年 来 首 次 重 新 设 计 钞 票 。 新 钞 票 备 有 划 一 的 防 伪 特 征 ， 每 种 面 额 均 采 用 划 一 色 调 。 除 保 留 现 有 钞 票 的 防 伪 特 征 外 ， 新 钞 票 还 加 入 多 项 新 特 征 ， 以 加 强 本 港 货 币 的 防 伪 功 能 。

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