引 言

年 初 香 港 经 济 基 调 仍 然 良 好 ， 本 地 生 产 总 值 在 第 一 季 较 一 年 前 实 质 跃 升 4.5% 。 然 而 ， 由 于 受 到 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 扩 散 的 影 响 ， 经 济 在 第 二 季 急 速 逆 转 ， 以 致 本 地 生 产 总 值 回 落 0.5% 。 尽 管 如 此 ， 随 着 疫 情 减 退 ， 经 济 活 动 于 第 三 季 迅 速 全 面 复 苏 ， 至 第 四 季 ， 本 地 信 心 进 一 步 增 强 ， 有 助 经 济 复 苏 势 头 持 续 。 反 映 这 个 情 况 ， 本 地 生 产 总 值 在 该 两 个 季 度 分 别 录 得 4.0% 和 5.0% 的 强 劲 反 弹 。 因 此 ， 本 港 经 济 即 使 在 年 初 因 综 合 症 爆 发 而 严 重 倒 退 ， 二 零 零 三 年 全 年 合 计 仍 有 3.3% 的 可 观 实 质 增 长 ， 表 现 较 二 零 零 二 年 的 2.3% 为 佳 。 经 季 节 性 调 整 与 对 上 季 度 比 较 ， 本 地 生 产 总 值 在 二 零 零 三 年 第 一 及 第 二 季 分 别 实 质 缩 减 0.5% 及 2.6% ， 但 在 第 三 及 第 四 季 则 转 为 增 加 6.6% 及 1.5% 。

对 外 方 面 ， 访 港 旅 游 业 及 旅 游 相 关 行 业 在 二 零 零 三 年 第 二 季 因 受 综 合 症 影 响 而 下 挫 ， 但 在 第 三 季 迅 速 重 拾 升 轨 ， 在 第 四 季 再 进 一 步 增 长 。 内 地 访 港 旅 客 人 数 大 幅 回 升 ， 特 别 是 于 七 月 底 落 实 “ 个 人 游 ” 计 划 后 ， 带 动 旅 游 业 自 谷 底 迅 速 反 弹 。 至 于 商 品 出 口 及 离 岸 贸 易 ， 在 内 地 经 济 持 续 强 劲 增 长 、 全 球 经 济 明 显 复 苏 ， 以 及 亚 太 区 内 贸 易 急 升 的 支 持 下 ， 两 者 在 二 零 零 三 年 整 年 均 录 得 强 劲 增 幅 。 此 外 ， 美 元 显 著 转 弱 、 本 地 成 本 进 一 步 下 调 ， 以 及 内 地 产 品 在 全 球 市 场 的 竞 争 力 不 断 改 善 ， 均 提 升 了 香 港 出 口 货 品 的 竞 争 力 ， 也 对 本 地 出 口 增 长 提 供 额 外 动 力 。

内 部 方 面 ， 消 费 开 支 在 二 零 零 三 年 第 二 季 同 样 严 重 下 滑 ， 但 在 第 三 及 第 四 季 逐 渐 复 元 。 受 到 股 票 市 场 上 扬 、 物 业 市 场 交 投 转 趋 活 跃 ， 以 及 失 业 情 况 逐 步 改 善 的 刺 激 ， 消 费 气 氛 特 别 是 接 近 年 底 时 已 明 显 好 转 。 此 外 ， 由 于 经 济 情 况 改 善 ， 以 及 营 商 前 景 转 佳 ， 特 别 是 签 署 《 内 地 与 香 港 关 于 建 立 更 紧 密 经 贸 关 系 的 安 排 》 之 后 ， 机 器 及 设 备 的 投 资 开 支 在 二 零 零 三 年 后 期 也 恢 复 明 显 增 长 。 不 过 ， 楼 宇 及 建 造 产 量 在 年 内 却 仍 然 未 见 起 色 。

劳 工 市 场 在 二 零 零 三 年 上 半 年 显 著 放 缓 ， 原 因 是 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 令 经 济 活 动 骤 然 倒 退 ， 而 消 费 及 旅 游 相 关 行 业 的 劳 工 需 求 更 明 显 缩 减 。 其 后 ， 由 于 经 济 复 苏 ， 就 业 人 数 及 职 位 空 缺 数 目 在 下 半 年 再 次 上 升 。 经 季 节 性 调 整 的 失 业 率 由 二 零 零 二 年 第 四 季 的 7.2% 升 至 二 零 零 三 年 五 月 至 七 月 的 8.7% 高 位 ， 但 在 第 四 季 显 著 回 落 至 7.3% 。 同 样 地 ， 就 业 不 足 率 由 二 零 零 二 年 第 四 季 的 3.1% 升 至 二 零 零 三 年 第 二 季 的 4.3% 高 位 ， 原 因 是 很 多 受 综 合 症 影 响 行 业 的 雇 员 在 该 段 期 间 须 暂 停 工 作 。 不 过 ， 由 于 其 后 这 些 雇 员 陆 续 复 工 ， 加 上 整 体 工 作 量 随 着 经 济 复 苏 而 回 升 ， 就 业 不 足 率 遂 于 第 四 季 显 著 回 跌 至 3.3% 。 至 于 劳 工 收 入 ， 按 货 币 计 算 ， 二 零 零 三 年 第 三 季 较 一 年 前 进 一 步 下 跌 1.8% 。

物 业 市 场 在 二 零 零 三 年 早 期 表 现 呆 滞 ， 但 在 年 底 时 则 明 显 好 转 。 住 宅 物 业 交 投 在 第 二 季 急 跌 后 ， 在 年 内 后 期 显 著 反 弹 ， 原 因 是 市 场 对 经 济 渐 抱 乐 观 态 度 。 住 宅 楼 宇 价 格 在 第 四 季 大 幅 攀 升 ， 而 住 宅 楼 宇 租 金 在 接 近 年 底 时 似 已 见 底 。 商 业 楼 宇 方 面 ， 写 字 楼 市 道 同 样 在 接 近 年 底 时 复 见 坚 稳 ， 反 映 这 情 况 ， 写 字 楼 价 格 劲 升 ， 而 租 金 的 跌 幅 亦 收 窄 。 铺 位 市 道 更 见 改 善 ， 价 格 显 著 上 扬 ， 租 金 则 止 跌 回 稳 。 至 于 工 业 楼 宇 ， 尽 管 需 求 仍 大 致 疲 弱 ， 但 某 些 用 家 对 把 部 分 现 有 工 业 用 地 改 作 酒 店 用 途 的 兴 趣 却 有 所 增 加 。

消 费 物 价 方 面 ， 综 合 消 费 物 价 指 数 在 二 零 零 三 年 仍 处 跌 势 。 这 是 由 于 内 部 需 求 普 遍 疲 弱 及 边 际 利 润 下 降 ， 引 致 本 地 价 格 偏 软 ， 特 别 是 在 综 合 症 肆 虐 期 间 。 此 外 ， 工 资 和 租 金 下 调 也 是 相 关 原 因 。 政 府 实 施 的 部 分 纾 困 措 施 ， 包 括 宽 减 差 饷 及 宽 免 水 费 和 排 污 费 ， 于 年 内 稍 后 几 个 月 也 拖 低 综 合 消 费 物 价 指 数 。 然 而 ， 随 着 纾 困 措 施 的 下 调 影 响 减 退 ， 加 上 很 多 消 费 品 的 价 格 折 扣 及 其 他 优 惠 在 需 求 持 续 改 善 下 同 告 减 少 ， 令 综 合 消 费 物 价 指 数 的 按 年 跌 幅 继 二 零 零 三 年 第 一 季 的 2.0% ， 扩 阔 至 第 二 及 第 三 季 的 2.5% 及 3.6% 后 ， 在 第 四 季 显 著 缓 和 至 2.3% 。 另 外 ， 美 元 转 弱 及 世 界 商 品 价 格 上 升 ， 令 留 用 进 口 货 物 价 格 上 涨 ， 亦 是 部 分 因 素 。 二 零 零 三 年 全 年 合 计 ， 综 合 消 费 物 价 指 数 下 跌 2.6% ， 跌 幅 较 二 零 零 二 年 的 3.0% 收 窄 。

本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 是 量 度 经 济 体 系 内 整 体 价 格 变 动 的 概 括 指 标 ， 该 指 数 在 二 零 零 二 年 下 跌 3.0% ， 而 在 二 零 零 三 年 则 录 得 5.1% 的 较 显 著 跌 幅 。 除 了 由 于 内 部 经 济 面 对 物 价 下 调 的 压 力 外 ， 这 主 要 归 因 于 贸 易 价 格 比 率 的 持 续 恶 化 。 二 零 零 三 年 的 名 义 本 地 生 产 总 值 缩 减 2.0% ， 跌 幅 较 二 零 零 二 年 的 0.8% 为 大 ， 主 要 因 为 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 的 跌 幅 有 所 扩 大 。