由 於 港 元 升 值 壓 力 放 緩 ， 加 上 金 管 局 多 次 進 行 港 元 匯 率 偏 強 操 作 ( 即 出 售 港 元 以 換 取 美 元 )， 港 元 匯 率 在 二 零 零 四 年 首 四 個 月 逐 步 回 落 至 聯 繫 匯 率 的 7.80 水 平 ， 其 後 緊 貼 聯 繫 匯 率 ， 而 兌 換 保 證 交 易 在 四 月 至 九 月 間 間 中 進 行 。 港 元 匯 率 於 十 月 再 次 轉 強 ， 促 使 金 管 局 應 銀 行 的 要 求 多 次 進 行 港 元 匯 率 偏 強 操 作 。 匯 率 最 終 於 年 底 收 市 時 報 7.7745。 港 元 再 度 轉 強 ， 反 映 多 項 因 素 ， 包 括 市 場 對 美 元 反 應 欠 佳 及 對 內 地 匯 率 政 策 的 猜 測 ， 以 及 香 港 經 濟 前 景 有 所 改 善 。 金 管 局 全 年 從 銀 行 淨 購 入 合 共 166 億 港 元 。
由 於 美 國 加 息 ， 香 港 銀 行 同 業 拆 息 在 四 月 至 九 月 間 上 升 。 不 過 ， 由 於 資 金 流 入 ， 利 率 於 十 月 開 始 回 落 ， 使 港 元 利 率 與 同 期 美 元 利 率 的 負 息 差 擴 大 。 短 期 利 率 在 十 一 月 中 至 十 二 月 初 期 間 曾 短 暫 上 升 ， 反 映 首 次 發 售 新 股 活 動 帶 動 流 動 資 金 的 需 求 。 以 全 年 計 ， 一 個 月 香 港 銀 行 同 業 拆 息 上 升 0.1488 個 百 分 點 ， 收 市 時 報 0.2188 厘 。 雖 然 年 內 美 國 聯 邦 基 金 目 標 利 率 累 計 調 高 1.25 厘 ， 本 港 各 大 銀 行 的 最 優 惠 貸 款 利 率 均 維 持 在 5 厘 ， 而 儲 蓄 存 款 利 率 則 輕 微 上 升 ， 由 0.01 厘 升 至 0.0125 厘 。
外 匯 基 金 票 據 及 債 券 的 收 益 率 主 要 跟 隨 美 國 國 庫 券 收 益 率 走 勢 。 年 底 收 市 時 ， 七 年 期 與 十 年 期 外 匯 基 金 債 券 的 收 益 率 分 別 為 3.19% 及 3.63%。 短 期 外 匯 基 金 票 據 的 收 益 率 上 升 ， 而 長 期 債 券 的 收 益 率 則 下 跌 。 年 內 ， 七 年 期 與 十 年 期 外 匯 基 金 債 券 與 同 期 美 國 國 庫 券 的 負 收 益 率 差 距 分 別 擴 大 至 -74 基 點 及 -65 基 點 。
以 貿 易 加 權 港 匯 指 數 計 算 的 港 元 整 體 匯 價 ， 主 要 受 美 元 兌 其 他 主 要 貨 幣 的 匯 率 影 響 。 因 為 美 元 兌 其 他 主 要 國 際 貨 幣 轉 弱 ， 所 以 港 匯 指 數 由 二 零 零 三 年 年 底 的 99， 下 跌 至 二 零 零 四 年 年 底 的 96 水 平 。
港 元 狹 義 貨 幣 ( 港 元 M1) 持 續 增 長 ， 而 廣 義 貨 幣 ( 港
元 M3) 亦 隨 着 二 零 零 四 年 本 港 經 濟 持 續 復 蘇 而 增 長 。 具 體 來 說 ， 港 元 M1(
經 季 節 性 調 整 ) 在 年 內 上 升 16%， 反 映 股 票 市 場 蓬 勃 ， 以 及
短 期 存 款 利 率 接 近 零 ， 導 致 持 有 流 動 貨 幣 資 產 的 機 會 成 本 偏 低 。 同 時 ， 港
元 M3 於 首 三 季 錄 得 温 和 的 升 幅 後 ， 在 第 四 季 加 快 增 長 。 與 上 年 年 底 相 比 ，
港 元 M3 在 二 零 零 四 年 增 長 4.6%， 大 體 上 與 本 地 生 產 總 值 的
名 義 增 長 率 一 致 。
在 香 港 使 用 的 貸 款 於 過 往 三 年 連 續 出 現 温 和 跌 幅 ， 在
二 零 零 四 年 則 增 長 6.3%， 反 映 信 貸 需 求 增 加 。 按 主 要 用 途
分 析 ， 二 零 零 四 年 借 予 大 多 數 行 業 的 貸 款 均 有 所 增 長 。 貿 易 融 資 及 借 予 製
造 業 、 金 融 企 業 ， 以 及 批 發 和 零 售 業 的 貸 款 有 顯 著 增 長 。 由 於 新 借 出 按 揭
貸 款 的 顯 著 增 長 被 現 有 按 揭 的 還 款 抵 銷 ， 二 零 零 四 年 住 宅 按 揭 貸 款 的 未 償
還 總 額 微 跌 。 由 於 港 元 貸 款 的 增 長 率 高 於 港 元 存 款 ， 港 元 貸 存 比 率 由 二 零
零 三 年 年 底 的 81.5% 上 升 至 二 零 零 四 年 年 底 的 82.6%。
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