二 零 零 四 年 本 地 生 產 總 值 顯 著 實 質 增 長 8.1%， 明 顯 高 於 二 零 零 三 年 3.1% 的 增 長 。 這 是 自 一 九 八 七 年 以 來 錄 得 的 第 二 快 增 長 ， 僅 次 於 二 零 零 零 年 異 常 強 勁 的 升 幅 。 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 本 地 生 產 總 值 繼 在 二 零 零 四 年 第 一 季 增 長 7.3% 後 ， 在 第 二 季 再 激 增 12% ( 因 二 零 零 三 年 爆 發 嚴 重 急 性 呼 吸 系 統 綜 合 症 令 比 較 基 準 偏 低 所 致 )， 到 第 三 和 第 四 季 仍 然 持 續 顯 著 增 長 ， 升 幅 分 別 為 6.6% 和 7.1%。 經 季 節 性 調 整 與 對 上 季 度 比 較 ， 本 地 生 產 總 值 在 四 個 季 度 均 告 上 升 ， 分 別 實 質 增 加 2.4%、 1.9%、 1.7% 和 0.6%。 這 再 一 次 展 示 本 港 經 濟 的 靈 活 性 和 實 力 。

對 外 方 面 ， 商 品 出 口 在 二 零 零 四 年 全 年 維 持 可 觀 增 長 ， 這 是 受 東 亞 、 歐 洲 聯 盟 及 美 國 等 主 要 市 場 的 強 勁 需 求 ， 以 及 中 國 內 地 對 外 貿 易 暢 旺 和 內 部 需 求 殷 切 所 帶 動 。 此 外 ， 美 元 疲 弱 和 內 地 產 品 在 世 界 市 場 的 競 爭 力 不 斷 提 高 ， 亦 進 一 步 帶 動 香 港 出 口 上 升 。 無 形 貿 易 方 面 ， 訪 港 旅 遊 業 表 現 蓬 勃 。 本 港 旅 遊 業 已 完 全 擺 脫 嚴 重 急 性 呼 吸 系 統 綜 合 症 的 影 響 而 全 面 復 蘇 ， 訪 港 旅 客 人 次 在 二 零 零 四 年 下 半 年 迭 創 新 高 。 除 個 人 遊 計 劃 的 擴 大 令 訪 港 內 地 旅 客 人 次 繼 續 大 幅 上 升 外 ， 大 部 分 其 他 主 要 來 源 地 的 訪 港 旅 客 人 次 亦 大 增 。 此 外 ， 區 內 貿 易 往 來 頻 繁 亦 令 離 岸 貿 易 得 以 蓬 勃 發 展 。

除 對 外 貿 易 暢 旺 外 ， 內 部 經 濟 在 年 內 亦 進 一 步 增 強 。 消 費 方 面 ， 經 濟 前 景 漸 趨 樂 觀 ， 勞 工 市 場 情 況 改 善 ， 以 及 物 業 價 格 回 升 所 產 生 的 財 富 效 應 ， 均 大 大 刺 激 本 地 消 費 意 欲 ， 令 全 年 的 本 地 消 費 開 支 保 持 顯 著 增 長 。 隨 着 投 資 者 信 心 恢 復 ， 投 資 需 求 有 所 增 加 。 商 業 活 動 增 加 和 營 商 前 景 漸 趨 樂 觀 ， 帶 動 機 器 及 設 備 投 資 全 面 上 升 以 配 合 業 務 發 展 需 要 。 然 而 ， 樓 宇 及 建 造 產 量 在 年 內 仍 然 偏 軟 ， 原 因 是 早 前 新 私 營 樓 宇 建 築 項 目 和 公 營 部 門 的 建 屋 活 動 減 少 。

年 內 ， 勞 工 市 場 在 廣 泛 層 面 逐 漸 改 善 。 由 於 經 濟 復 蘇 步 伐 加 快 ， 總 就 業 人 數 大 幅 上 升 。 很 多 行 業 的 職 位 空 缺 增 加 ， 其 中 貿 易 及 旅 遊 相 關 行 業 ， 例 如 貨 運 服 務 業 、 零 售 業 、 飲 食 和 酒 店 業 ， 升 幅 尤 其 顯 著 。 經 季 節 性 調 整 的 失 業 率 從 二 零 零 三 年 第 二 季 的 8.6% 高 位 ， 持 續 下 跌 至 二 零 零 四 年 第 四 季 的 6.5%， 是 近 三 年 以 來 的 低 位 ， 反 映 就 業 情 況 有 所 改 善 。 就 業 不 足 率 亦 從 二 零 零 三 年 第 二 季 的 4.3% 高 位 ， 回 落 至 二 零 零 四 年 第 四 季 的 3.1%。 工 資 及 勞 工 收 入 在 二 零 零 三 年 仍 須 承 受 的 龐 大 下 調 壓 力 ， 在 二 零 零 四 年 已 開 始 逐 漸 消 減 。 按 名 義 計 算 ， 勞 工 收 入 的 跌 幅 由 二 零 零 三 年 第 四 季 的 1%， 收 窄 至 二 零 零 四 年 第 四 季 的 0.6%。

在 二 零 零 三 年 下 半 年 顯 著 回 升 後 ， 整 體 物 業 市 道 在 二 零 零 四 年 大 幅 反 彈 。 整 體 市 場 氣 氛 好 轉 ， 本 地 基 本 經 濟 因 素 持 續 改 善 、 通 縮 期 結 束 及 當 前 的 低 息 環 境 是 箇 中 原 因 。 土 地 拍 賣 成 績 理 想 、 撤 銷 住 宅 租 約 的 租 住 權 管 制 條 文 ， 以 及 按 揭 保 險 計 劃 有 所 擴 大 ， 皆 有 助 加 強 市 場 信 心 ， 特 別 是 對 住 宅 物 業 的 信 心 。 住 宅 樓 宇 價 格 全 年 大 幅 攀 升 ； 住 宅 樓 宇 租 金 亦 告 上 升 ， 儘 管 升 幅 較 為 温 和 。 商 業 樓 宇 方 面 ， 寫 字 樓 價 格 因 營 商 前 景 樂 觀 刺 激 投 資 者 購 買 意 欲 而 告 大 幅 上 揚 ； 寫 字 樓 租 金 亦 隨 着 經 濟 活 動 普 遍 增 加 而 穩 步 上 升 。 舖 位 方 面 ， 價 格 及 租 金 大 幅 上 升 ， 主 要 受 惠 於 本 地 消 費 開 支 持 續 復 蘇 和 訪 港 旅 遊 業 表 現 暢 旺 ， 令 零 售 業 務 得 以 蓬 勃 發 展 。 工 業 樓 宇 方 面 ， 價 格 及 租 金 同 樣 回 復 升 勢 ， 用 家 的 需 求 有 所 加 強 主 要 是 由 於 出 口 增 長 強 勁 ， 以 及 投 資 者 的 入 市 意 欲 在 《 內 地 與 香 港 關 於 建 立 更 緊 密 經 貿 關 係 的 安 排 》 推 行 後 有 所 增 加 所 致 。

歷 時 68 個 月 的 通 縮 期 終 於 結 束 。 由 於 零 售 商 的 定 價 能 力 隨 着 經 濟 復 蘇 而 告 恢 復 ， 因 美 元 處 於 弱 勢 及 世 界 商 品 價 格 堅 穩 而 上 漲 的 進 口 貨 物 價 格 開 始 反 映 至 零 售 價 格 水 平 。 眾 多 消 費 品 及 服 務 的 價 格 亦 因 而 在 二 零 零 四 年 第 一 季 後 重 拾 升 軌 。 不 過 ， 受 到 早 前 樓 宇 租 金 下 跌 令 住 屋 費 用 偏 低 所 抑 制 ， 消 費 物 價 僅 逐 漸 回 升 。 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 綜 合 消 費 物 價 指 數 的 跌 幅 由 第 一 季 的 1.8% 明 顯 收 窄 至 第 二 季 的 0.9%， 然 後 再 分 別 在 第 三 和 第 四 季 微 升 0.8% 和 0.2%。 一 般 來 說 ， 由 於 工 資 和 收 入 整 體 上 仍 然 偏 軟 ， 而 過 去 一 年 以 來 物 業 租 金 的 反 彈 又 仍 未 全 面 顯 露 ， 消 費 方 面 的 價 格 壓 力 在 二 零 零 四 年 整 個 下 半 年 尚 算 温 和 。

至 於 本 地 生 產 總 值 平 減 物 價 指 數 ， 隨 着 消 費 物 價 反 彈 及 投 資 平 減 物 價 指 數 回 升 ， 其 按 年 跌 幅 亦 告 收 窄 ， 由 第 一 季 的 4% 收 窄 至 隨 後 三 季 的 2.8%、 2.6% 和 2.1%； 投 資 平 減 物 價 指 數 上 揚 是 由 於 建 造 投 資 平 減 物 價 指 數 明 顯 回 升 ， 以 及 機 器 及 設 備 投 資 價 格 上 漲 。 本 地 生 產 總 值 平 減 物 價 指 數 的 上 升 步 伐 遠 較 綜 合 消 費 物 價 指 數 為 慢 ， 原 因 是 受 到 年 內 美 元 進 一 步 轉 弱 以 致 貿 易 價 格 比 率 進 一 步 下 跌 所 拖 累 。