第四章：二零零一年香港經濟情況

　　二零零一年，美國經濟急轉下滑，其影響更波及亞洲和歐洲，令全球經濟環境顯著變壞。美國在九月十一日發生的慘劇更帶來震撼的衝擊，令情況再進一步惡化。由於各地經濟同告逆轉，全球經濟在二零零一年僅實質增長約 2% ，增幅是過去八年來最低的，與二零零零年 5% 的強勁增長形成強烈對比。隨着經濟衰退加劇，幾乎所有主要市場的進口需求均告減弱，第二季更開始出現下跌，其後跌幅明顯擴大。

　　在如此嚴峻的全球經濟環境中，香港的商品出口在二零零一年亦明顯放緩。儘管如此，香港輸往內地的出口表現仍較輸往其他主要市場的為佳，有助紓緩香港整體出口貿易所承受的衝擊。此外，由於香港出口較少集中在電子產品，因此，全球電子產品市場下挫對香港整體出口表現的影響亦較小。

　　二零零一年全年合計，整體出口貨物 (包括轉口及港產品出口) 實質縮減 3.0% ，與二零零零年勁升 17.1% 有顯著差距。與一年前同期比較，整體出口貨物在第一季只錄得 4.2% 的輕微實質增長，第二季更下跌 1.9% 。在第三季，跌幅擴大至 4.0% ，第四季更因九一一事件的影響逐漸浮現而進一步擴大至 8.8% 。經季節性調整後與對上季度比較，整體出口貨物在二零零一年首兩季分別錄得 2.4% 及 2.8% 的實質跌幅，第三季回升 1.5% ，但第四季則再跌 6.4% 。

　　在整體出口貨物中，轉口貨物實質下跌 2.0% ，遠遜於二零零零年 18.5% 大幅增長。港產品出口錄得更大跌幅，二零零一年實質下跌 11.0% ，是自一九六二年編訂有關統計數列以來最大的全年跌幅，亦大大扭轉二零零零年上升 7.5% 的情況。

　　進口貨物同樣萎縮，二零零一年實質下跌 2.3% ，明顯比二零零零年 18.1% 的增長為差。此外，與一年前同期比較的增長亦顯著放緩，由第一季錄得的 5.3% 實質增長，轉為第二至第四季的 -0.7% 、 -3.4% 及 -9.1% 。經季節性調整後與對上季度比較，進口貨物在首兩季分別實質縮減 1.2% 及 3.7% ，第三季略為反彈，錄得 2.5% 的升幅，但第四季又再跌 8.0% 。這個倒退情況反映轉口貿易及供本地使用的進口貨物均有所減少 (圖 8) 。

　　由於整體出口貨值較進口貨值出現較大的跌幅，二零零一年的有形貿易赤字略為擴大至 872 億元，相當於進口貨值的 5.6% ；二零零零年的相應數字為 853 億元及 5.1% 。

　　無形貿易方面，服務輸出在二零零一年雖然同樣放緩，但仍錄得 3.5% 的溫和實質增長。儘管這個增幅遠低於二零零零年 14.1% 的雙位數增長，但服務輸出的整體表現仍較出口貨物為佳。鑑於全球貿易下挫，區內商業需求及運輸服務輸出同時備受打擊。九一一事件後，訪港旅遊業的情況更是雪上加霜。服務輸入在二零零一年只錄得輕微的 0.1% 實質增長，增速更慢於二零零零年的 2.1% 。隨着商品貿易放緩，二零零一年與貿易有關的服務輸入顯著減少。另外，旅遊服務輸入亦告減慢，尤其是在九一一事件發生後至年底的數個月。由於以價值計算的服務輸出錄得輕微上升，而服務輸入卻無甚變動，無形貿易盈餘在二零零一年進一步擴大至 1,568 億元，相當於服務輸入總值的 87.6% ；二零零零年的相應數字為 1,493 億元及 83.2% 。盈餘足以抵銷已擴大的有形貿易赤字有餘。因此，二零零一年綜合盈餘 (包括工業用進口黃金估值) 達 671 億元，相當於進口貨物及服務輸入總值的 3.8% ，高於二零零零年 606 億元及 3.3% 的相應數字。

　　本地消費開支在二零零一年上半年維持甚佳表現，原因是二零零零年經濟表現強勁令住戶入息增加。然而，其後全球經濟情況惡化，本地消費開支亦隨之放緩。美國發生的九一一事件帶來衝擊，更令本地消費開支進一步滯緩，而訪港旅遊業亦受到嚴重打擊。在此逆境中，私人消費開支只錄得 2.0% 的實質升幅，遠低於二零零零年的 5.4% 。儘管第一及第二季的私人消費開支仍維持可觀增長，較一年前同期分別實質上升 3.0% 及 3.5% ，但第三及第四季的增長已顯著減慢至 1.2% 及 0.3% 。經季節性調整後與對上季度比較，私人消費開支在二零零一年第一季實質增加 2.3% ，第二季續升 0.5% ，但第三及第四季卻分別下跌 1.0% 及 0.8% 。

　　按國民會計基礎計算的政府消費開支與一年前同期比較，二零零一年第三及第四季分別實質上升 6.2% 及 6.1% ，較第一及第二季 3.9% 及 4.1% 的增長為快。二零零一年全年合計的實質增長平均為 5.1% ，遠遠超過二零零零年的 2.1% ，相關因素之一是付予自願退休公務員的開支。經季節性調整後與對上季度比較，政府消費開支繼二零零一年第一季實質顯著增加 5.4% 後，第二季回跌 1.7% ，第三及第四季則分別微升 2.0% 及 0.4% 。

　　以本地固定資本形成總額計算的整體投資開支，繼二零零零年實質躍升 9.8% 後，二零零一年錄得 2.1% 的輕微增長。承接二零零零年的升勢，二零零一年第一季的本地固定資本形成總額與一年前同期比較，依然錄得 11.5% 的雙位數實質增長，但第二及第三季的增長卻急劇回落至 1.2% 及 3.2% ，第四季再大幅放緩至 6.4% 的跌幅。

　　二零零一年的整體投資開支顯著減少，主要原因是機器及設備開支下跌。隨着早前訂購的資本設備運抵本港，機器及設備開支在第一季保持強勁增長。其後，由於全球經濟逆轉令營商前景轉壞，機器及設備開支顯著縮減；購置飛機僅為第三季帶來短暫升幅。二零零一年全年合計，機器及設備開支雖然仍有 5.2% 的實質增長，但明顯小於二零零零年 25.8% 的強勁升幅。

　　樓宇及建造開支繼續萎縮，連續第四年錄得跌幅。樓宇及建造開支下滑，主要因為住宅物業市道持續疲弱，令私營機構缺乏新動工項目。公營房屋計劃的建屋量大幅縮減，亦是相關因素。因此，即使優先鐵路計劃的產量保持強勁增長，而且政府工程的產量亦告上升，但增長依然被上述跌幅完全抵銷有餘。公營部門和私營機構的建築活動均進一步縮減，樓宇及建造開支因而持續下降，繼二零零零年錄得 7.7% 的實質跌幅後，二零零一年再減少 2.5% (圖 9) 。

　　本地勞工市場在二零零零年出現相對較為緊張的情況後，二零零一年卻顯著放緩。由於經濟不景，有更多企業精簡人手和裁減員工，年內勞工需求因而明顯縮減，尤其是在九一一事件發生後。但另一方面，勞工供應仍然持續增加。經季節性調整的失業率由二零零零年第四季的 4.4% ，微升至二零零一年第一及第二季的 4.5% ，第三季則飆升至 5.3% ，第四季更升至 6.1% 。總失業人數 (未經季節性調整) 同樣激增，由二零零零年第四季的 149 600 人增至二零零一年第四季的 209 800 人。此外，持續失業時間中位數由 78 天增至 82 天，而失業三個月或以上的人數比率則由 42% 升至 45% 。就業不足率亦顯著上升，由二零零零年第四季的 2.6% 升至二零零一年第四季的 3.0% 。總就業不足人數同告上升，由 88 700 人增至 104 300 人。受到美國發生恐怖襲擊事件的影響，這升幅亦同樣主要在年內後期出現 (圖 10) 。

　　至於在職人士，工作量普遍增加。每周工作 50 小時或以上的人數比率，由二零零零年第四季的 34% 持續上升至二零零一年第四季的 35% 。每周工作 60 小時或以上的人數比率，升幅則稍大，由 19% 升至 21% 。年內大部分時間，每周工作時數中位數依然維持在每周 48 小時的高水平。

　　從住戶統計調查得出的總就業人數在二零零一年出現明顯放緩現象，與一年前同期比較的增長率由第一季的 3.2% 降至第四季的 -0.7% 。在經濟惡化 (特別是發生九一一事件) 的情況下，僱主加倍審慎和嚴格控制人手。另一方面，總勞動人口增長率雖然亦較一年前減慢，但幅度較小，由 2.0% 降至 1.1% 。這兩個增長率之間的差異，同樣顯示勞工市場已明顯放緩 (圖 11) 。

　　根據商業機構資料計算的總就業人數同樣縮減。以所有接受統計調查的商業機構合計，二零零一年九月私營機構的就業人數較一年前同期減少 1% ，扭轉了三月及六月均增長 1% 的情況。經季節性調整後與對上季度比較，私營機構的就業人數在二零零一年九月亦下跌 1% ，三月保持平穩，六月則微升 1% 。

　　以所有接受統計調查的服務行業合計，二零零一年九月的就業人數與一年前同期比較保持穩定，雖然相對於三月及六月 1% 及 2% 的輕微增長，已有放緩趨勢。統計調查涵蓋的行業，就業情況各有不同。具體來說，二零零一年九月批發及進出口貿易業的就業人數較一年前同期減少 5% ，與對外貿易倒退的情況相符。倉庫及通訊業的就業人數亦縮減 3% ，部分原因是電訊服務的發展放緩。社區、社會及個人服務業方面，在教育和福利服務擴展的帶動下，就業人數顯著上升 8% 。至於零售業、飲食及酒店業，以及水上運輸、空運及與運輸有關的服務業，就業人數溫和增長，升幅介乎 1% 至 2% 之間。金融、保險、地產及商用服務業的就業人數則無甚變動。

　　至於本地製造業，就業人數進一步顯著下降，二零零一年九月較一年前同期下跌 9% ，跌幅更大於三月及六月的 7% 及 8% 。港產品出口受挫，以及生產工序持續移往內地進行，是兩大主要因素。

　　二零零一年九月與一年前同期比較，樓宇及建造工程地盤的體力勞動工人數目下跌 5% ，大大扭轉三月及六月分別上升 18% 及 1% 的情況。這完全是因為數項大型公營房屋工程竣工或逐步完成，以及公營房屋計劃進一步縮減規模，令公營部門地盤的就業人數劇減 24% 。儘管私營機構地盤就業人數因私營機構建築活動增加而上升 18% ，但增幅被上述跌幅抵銷有餘。把非地盤工人及有關的專業與支援人員計算在內，建造業的整體就業人數繼二零零一年第一季上升 2% 及第二季下跌 5% 後，第三季較一年前同期縮減 3% (圖 12) 。

　　勞工入息在二零零一年首三季溫和上升，主要因為商業機構在二零零零年業務有所改善的情況下，在二零零一年年初調高工資。私營機構整體勞工收入以貨幣計算，二零零一年第三季較一年前同期上升 2% ，增幅與第一及第二季錄得的 3% 和 2% 大致相若。扣除消費物價跌幅後，二零零一年第三季的整體勞工收入較一年前同期實質上升 3% ，但升幅較第一及第二季的 5% 及 4% 溫和。經季節性調整後與對上季度比較，第一季錄得 1% 的升幅，而第二季則無甚變動；第三季的整體勞工收入以貨幣計算幾乎不變，但實質工資則上升 1% 。私營機構的整體勞工工資以貨幣計算，二零零一年三月、六月及九月均較一年前同期上升 1% 。扣除消費物價跌幅後，二零零一年九月的整體勞工工資較一年前同期實質增加 2% ，三月及六月所錄得的升幅分別為 4% 及 2% (圖 13) 。

　　按經濟行業分析，以所有接受統計調查的服務行業合計，二零零一年第三季的勞工收入與一年前同期比較，以貨幣計算微升 2% ，實質增幅為 3% 。在這個主要組別當中，社區、社會及個人服務業的收入，以貨幣計算增長 3% ，實質增幅則為 4% 。批發、零售及進出口貿易業的收入以貨幣計算增加 2% ，實質增長為 3% ，主要反映進出口貿易業的收入有所增加。運輸、倉庫及通訊業的收入亦告上升，以貨幣計算增加 2% ，實質升幅為 3% 。飲食及酒店業，以及金融、保險、地產及商用服務業的收入則微跌，以貨幣計算減少 1% ，但以實質計算變動不大。本地製造業的收入，以貨幣計算增加 2% ，實質上升 3% 。

　　至於勞工工資，二零零一年九月與一年前同期比較，製造業的勞工工資以貨幣計算上升 3% ，實質升幅為 4% 。批發、零售及進出口貿易業，飲食及酒店業，以及個人服務業的工資升幅較小，以貨幣計算上升 1% ，實質增幅為 2% 。運輸服務業的工資以貨幣計算保持平穩，以實質計算則仍微升 1% 。至於金融、保險、地產及商用服務業的工資，以貨幣和實質計算均告下跌，跌幅分別為 2% 及 1% 。

　　二零零一年，住宅物業銷售市場的特點，是樓宇價格持續下跌，而成交量在近年底時則回升。二零零一年首四個月，一連串的負面因素，特別是經濟活動放緩、股票價格大幅調整，以及大量新落成樓宇陸續推出，令市場氣氛大受影響。有意置業人士大多抱觀望態度，以致物業成交呆滯。及至五、六月，本地利率持續大幅下降 (上半年共減 2.5 厘) ，加上物業發展商採取更積極的促銷策略，購買意慾稍見回升。然而，隨後數月，市場對經濟情況轉壞及失業率進一步上升更感憂慮，成交因此再度回落。九一一事件進一步打擊買家的信心，導致九月底、十月初的物業銷售市況幾近停滯。雖然政府在九月初宣布停售居者有其屋計劃／私人機構參建居屋計劃單位直至二零零二年年中為止，加上本地利率進一步下調 (至十月底再減 1.5 厘) ，但上述影響遠遠抵銷這些利好因素。有見及此，物業發展商進一步加強促銷計劃，向買家提供更可觀的樓價折扣及更吸引的財務安排，因而刺激一手市場的銷售量在近年底時顯著反彈，然而二手市場卻依然淡靜。

　　與對上季度比較，二零零一年住宅樓宇價格大致向下。除第二季沒有變動外，第一、第三及第四季皆錄得跌幅，分別平均下跌 4% 、 3% 及 7% 。二零零一年全年合計，住宅樓宇價格平均下跌 13% 。與一九九七年第三季的高峯比較，二零零一年第四季的住宅樓宇價格更平均大幅下挫 57% 。

　　二零零一年，私人住宅樓宇的租務市道在首三季大致保持平穩，第四季則明顯放緩。這主要是由於經濟逆轉令租賃需求縮減，加上有更多住宅樓宇轉售為租，導致租盤增加。與對上季度比較，住宅樓宇租金在二零零一年首三季皆平均下跌 1% ，第四季再跌 4% ，令全年累積跌幅達 7% 。二零零一年第四季的住宅樓宇租金，遠遠低於一九九七年第三季的高峯，平均跌幅達 34% 。

　　商業樓宇方面，二零零一年寫字樓租賃市道明顯放緩，因為有更多機構受經濟下滑影響而精簡人手和重整架構。資訊科技業繼續整固，亦導致需求進一步萎縮。成交在九一一事件後尤見淡靜。不少業主為了提高租用率，紛紛減租和延長免租期。與對上季度比較，寫字樓租金在二零零一年第二至第四季均下調，平均跌幅分別為 1% 、 2% 及 4% ，抵銷第一季 3% 的升幅有餘。全年合計，寫字樓租金平均下跌 5% 。至於寫字樓的銷售市道，年內大部分時間持續疲弱，因為經濟低迷和營商前景不明朗令購買意慾減弱。與對上季度比較，寫字樓價格在二零零一年第一季平均下跌 1% ，但跌幅在第二季明顯擴大至 4% ，第三及第四季再擴大至 8% 及 7% 。二零零一年全年合計，累積跌幅達 18% 。與一九九七年的高峯比較，寫字樓價格和租金在二零零一年第四季分別平均遽跌 69% 及 39% 。

　　二零零一年全年舖位租賃市道呆滯，原因是零售業務放緩，尤其是九一一事件後。為了提高租用率，業主普遍傾向於給予租客更大租金優惠，以及訂立更具彈性的租賃條款。與對上季度比較，舖位租金在二零零一年四個季度皆平均下跌 1% ，令全年合計的累積跌幅達 4% 。至於舖位銷售市道，二零零一年內成交依然頗為有限，買家的興趣集中於位處旺區而且管理完善的商場店舖。與對上季度比較，舖位價格在二零零一年四個季度均告下跌，平均跌幅為 3% 、 2% 、 1% 及 6% ，令全年跌幅達 12% 。與一九九七年第三季的高峯比較，二零零一年第四季的舖位價格和租金平均大幅下挫 58% 及 21% 。

　　工業樓宇方面，租賃市道在二零零一年大部分時間仍然低迷，原因是對外貿易表現疲弱，以及製造業的生產工序繼續移離香港。另外，隨着資訊科技業進一步整固，市場對現代化工業樓宇作為數據中心及支援服務中心的需求亦告退減。與對上季度比較，工業樓宇租金在二零零一年第一及第二季皆平均下跌 2% ，第三及第四季分別續跌 3% 及 2% 。全年合計，工業樓宇租金平均下降 9% 。工業樓宇的銷售市道同樣淡靜。與對上季度比較，工業樓宇價格在二零零一年四個季度分別平均下跌 4% 、 1% 、 1% 及 7% ，全年累積跌幅達 13% 。與一九九四年的高峯比較，二零零一年第四季工業樓宇價格和租金平均大幅下挫 66% 及 42% 。

　　根據附連施工同意書的建築圖則所示總樓面可用面積計算，私營機構各類物業發展計劃合計，繼二零零零年減少 16% 後，二零零一年再大跌 25% 。各主要類別的物業發展計劃均有不同程度的跌幅。

　　二零零一年整體消費物價連續第三年下跌，但跌幅明顯較過去兩年為小。跌幅收窄的趨勢在首七個月出現，因為其間勞工工資和收入微升，而政府和公用事業調高某些收費，令源自本地的價格壓力稍見增加，從而抵銷進口價格下降的部分影響。然而，跌幅在年內餘下時間再度擴大，原因是凍薪或減薪情況增多，以及物業租金進一步偏軟，令本地價格壓力退減。其間，美元兌大部分主要供應經濟體系貨幣的匯價上升，以及世界商品價格在九一一事件後遽跌，導致進口價格進一步下降。此外，本地零售商在面對消費開支放緩的情況下，普遍增加價格折扣，藉以促銷。部分公共交通機構亦開始提供票價優惠。因此，負通脹情況依然持續。

　　二零零一年全年合計，綜合消費物價指數下跌 1.6% ，跌幅遠小於二零零零年的 3.8% 。與一年前同期比較的跌幅亦逐步收窄，由二零零一年第一季的 2.0% 縮至第二季的 1.3% ，到第三季再減至 1.0% ，這是食品價格和住屋費用跌幅收窄所致。然而，跌幅在第四季再度擴闊至 2.1% ，這主要是因為公屋住戶獲豁免十二月份的租金，令公共住屋費用驟降。另外，食品價格跌幅擴大、煤氣及石油氣費用下調也是相關因素。

　　各分類指數的走勢大致相若。與一年前同期比較，甲類消費物價指數、乙類消費物價指數及丙類消費物價指數的跌幅同樣逐漸收窄，由二零零一年第一季的 2.0% 、 2.1% 及 1.8% 縮至第二季的 1.1% 、 1.4% 及 1.4% ，第三季再減至 0.7% 、 1.2% 及 1.3% 。但第四季的跌幅卻擴大至 2.8% 、 1.9% 及 1.5% 。相對於乙類消費物價指數，豁免公屋租金對甲類消費物價指數有較大的下調影響，而對丙類消費物價指數則全無影響。二零零一年全年合計，這三項分類指數分別下跌 1.7% 、 1.6% 及 1.5% ，跌幅皆小於二零零零年的 3.0% 、 3.9% 及 4.5% 。

　　本地生產總值平減物價指數是量度經濟體系整體價格變動的概括指標，二零零一年第四季與一年前同期比較，回升 0.5% ，首三季則下跌，雖然跌幅由 1.7% 逐漸收窄至 0.6% 及 0.2% 。本地生產總值平減物價指數出現輕微反彈，幾乎全因貿易價格比率有所改善。全年合計，本地生產總值平減物價指數下跌 0.5% ，跌幅遠小於二零零零年的 6.5% ，主要原因是二零零一年私人消費開支平減物價指數的跌幅緩和，而政府消費開支平減物價指數則見回升。儘管年內出口貨物及服務輸出平減物價指數的跌幅逐漸擴大，但卻為進口貨物及服務輸入平減物價指數出現更大的跌幅所抵銷。本地生產總值平減物價指數中，最後需求總額平減物價指數和本地內部需求平減物價指數在二零零一年同告下跌，降幅分別為 1.7% 及 1.1% ，較二零零零年的 3.1% 及 5.6% 為小 (圖 14) 。